Фундаментальный анализ областей экономики. Роснефть фундаментальный анализ

Пост «Инвестиционный анализ компании "Роснефть"» в блоге Кирилл Васильев

О компании

Полное название - Открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть». Штаб-квартира находится в Москве. Образована на базе расформированного Министерства нефтяной игазовой промышленности СССР в 1991 г. Занимает первое место по объемам добычи нефти в России.

«Роснефть» – лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК «Роснефть» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, сбыт произведенной продукции.

Рост за год

-5,46%

Графический анализ

На графике наблюдаются четкие уровни поддержки 184,90 и сопротивления 274,29. С высокой вероятностью цена пойдет вверх и не поднимется выше уровня сопротивления, отобьется от уровня и пойдет вниз. При сложившейся ситуации на рынке есть вероятность, что если данный прогноз подтвердится и цена пробъет уровень Фибоначчи, то цена стремительно пойдет вверх.

Анализ новостей

"Роснефть" установила новый российский рекорд - 6 миллионов пробуренных метров.
"Роснефть" может объявить о покупке доли Morgan Stanley.
Сечин готов взять Ходорковского на работу в "Роснефть".
Украина ведет переговоры с «Роснефтью» о покупке 50% Лисичанского НПЗ.

Комментарии аналитиков

Фундаментальный анализ

Рыночная стоимость

80 604 mln. $

Дивидендная доходность,АО%

3,24%

Динамика Чистой прибыли

Период до:	31.12.2012	31.12.2011	31.12.2010	31.12.2009
Общий доход	3047000	2702000	1915000	1472000
Валовая прибыль	1555000	1425000	1190000	906000
Операционные доходы	341000	429000	380000	257000
Чистая прибыль	341000	316000	293000	155000

Коеффициент P/E

Роснефть 7,53
Отрасль в целом 5,85

Эффективность управления компании "Роснефть"

Вывод

Стабильный рост дохода компании и чистой прибыли, достаточна высокая прибыль на акционерный капитал, сравнительно невысокий p/e, а так же сформировавшийся тренд на рынке, может рассматриваться как довольно неплохой сигнал к покупке акций с целью долгосрочного инвестирования.

Рекомендации

Постепенное приобретение акций сравнительно небольшими объемами (до 3% от капитала) и ожидание дальнейшего поведения цены, если цена пробьет уровень сопротивления в долгосрочной перспективе, следует рассмотреть вариант увеличения доли "Роснефти" в инвестиционном портфеле.

Информационные источники

http://www.finam.ru
http://ru.investing.com/equities/rosneft-gdr-financial-summary?cid=13707
whotrades.com

s30360441614.whotrades.com

Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть"

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА АКЦИЙ

.1Понятие и классификация акций

1.2Значение анализа рынка ценных бумаг для инвесторов

.3Сущность и виды анализа рынка акций

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА АКЦИЙ

.1 Анализ денежного потока акции

.2 Определение справедливой стоимости акции

.3 Финансовые показатели для оценки прибыли компании

ГЛАВА 3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА АЦИЙ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ ОАО «РОСНЕФТЬ»

.1 Общая экономическая характеристика компании «Роснефть»

.2 Анализ результатов деятельности компании в 2010-2014 гг.

.3 Разработка рекомендаций для компании и инвесторов по стратегии действий на основе рассчитанных показателей деятельности компании

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Начало 21 века ознаменовалось временем, когда Российская Федерация «рассчитавшись с должниками» встала на рельсы мировых финансовых отношений. С переходом экономики на рыночные отношения, Российская Федерация стала полноценным участником общемирового финансового рынка, регулируемым мировыми финансовыми центрами.

Сложившаяся ситуация сбивала позиции Российской экономики, как страны имеющую независимую финансовую позицию. Российский рубль, отныне, не представляет ту стабильную валюту, которую она представляла в советское время. Сложно рассчитать, что повлияло на стабильный курс российского рубля больше: беспощадные законы открытого финансового рынка, к которым не были нужным образом подготовлены российские специалисты, либо зависимость всех операций к американской валюте.

В период с 1990 по 2000 годы курс рубля сильно снизился и окончательно потерял свои позиции во время дефолта в 1997 году. Одним из важнейших факторов, влияющих как на курс рубля, так и на курс любой другой валюты - спрос на эту валюту на мировом валютном рынке. Участники финансового рынка совершают операции на основе результатов фундаментального и технического анализа. Оба метода анализа универсальны в использовании на финансовых рынках. Однако, в вопросе к выбору конкретных инструментов анализа нужно подойти индивидуально.

Каждый финансовый рынок обладает индивидуальными особенностями. Например, операции на рынке ценных бумах носят более долгосрочный характер нежели операции на валютном рынке. Однако чувствительность на валютном рынке выше и колебания курсов происходят чаще, чем на рынке ценных бумаг. Поэтому, на валютном рынке необходимость в использовании инструментов мгновенного анализа веще, чем на рынке ценных бумаг. Но не стоит забывать о том, что события и процессы оказывают влияние на все рынки, хоть и в разной степени. Подробнее, особенности каждого из видов анализа рассмотрим ниже.

Целью курсовой работы является принятие решения по приобретению акций НК «Роснефть». В рамках поставленных задач будут рассмотрены следующие вопросы:

история развития финансового рынка;

виды производных инструментов на финансовом рынке;

теоретические основы фундаментального и технического анализа;

влияние факторов технического и фундаментального анализа на изменение курса акций

наиболее часто применяемые инструменты для анализа финансовых рынков.

В работе были использованы нормативно-правовые акты, регулирующие отношение возникающие на финансовых рынках и учебные пособия российских авторов, раскрывающих основы фондовых и валютных рынков России.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА АКЦИЙ

.1 Понятие и классификация акций

Акция - это эмиссионная ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации [2].

Специфические свойства акции:

акция - это титул собственности;

акция является негасимой ценной бумагой;

инвестор несет по акциям ограниченную ответственность: в случае невыполнения компанией своих обязательств ее акционеры несут ответственность только в размере своего вклада, внесенного в финансирование компании.

Как правило, все акции делятся на две группы: привилегированные (преференциальные) и обыкновенные. Сравнительная характеристика таких акций представлена в таблице 1.

Таблица 1

Сравнительная характеристика различных видов акций

Критерии оценкиОбыкновенные акцииПривилегированные акцииПраво голосаНетНе дают, если иное не предусмотрено в уставе; дают в случае нарушения прав акционераПраво получения дивидендовДивиденд не фиксируется заранее, выплачивается после выплаты дивидендов по привилегированным акциямДивиденд фиксированного размера, выплачивается до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Дивиденды могут фиксироваться не только по номиналу, но и по показателям экономической деятельности предприятияПраво на имущество после ликвидации АОПраво реализуется после удовлетворения требований кредиторов и держателей привилегированных акцийПраво реализации после удовлетворения требований кредиторовПреимущество права покупки акций новыхОбеспечиваетсяРешение принимает эмитентПраво на получение информации об АООбеспечиваетсяОбеспечивается

В зависимости от способа размещения различают:

акции, размещаемые по открытой подписке (среди неограниченного круга инвесторов). Такой способ размещения предполагает регистрацию проспекта эмиссии и публикацию в средствах массовой информации объявления о размещении акций;

акции, размещаемые по закрытой (частной) подписке среди заранее известного круга инвесторов без публичного объявления и рекламной компании.

В зависимости от организационно-правовой формы акционерного общества (АО) выделяются:

акции АО закрытого типа - могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров (по решению общего собрания акционеров), если иное не оговорено в уставе;

акции АО открытого типа - могут передаваться другому лицу без согласия других акционеров.

Акции могут быть именными и на предъявителя. Первоначально (XVII в.) акции были именными, для передачи их другому лицу требовалось разрешение правления акционерной компании. В XVIII в. наряду с именными стали выпускаться акции на предъявителя. Большинство рынков ценных бумаг различных стран используют именные (зарегистрированные) акции. Особенностью германского фондового рынка является абсолютное преобладание акций на предъявителя. Такие акции свободно обращаются, не зарегистрированы у эмитента на конкретного держателя, дивиденд выплачивается по купону тому держателю, который в нем указан. Широко используются акции на предъявителя в Швейцарии. В России, в соответствии с законодательством, разрешен выпуск только именных акций [9].

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные.

Теги: Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть" Курсовая работа (теория) Банковское дело

dodiplom.ru

Дисконтирование денежных потоков на примере ПАО «Роснефть»

Доходный подход предусматривает к оценке установление стоимости бизнеса путем расчета, приведенной к текущему моменту стоимости ожидаемых выгод. Ожидаемый доход или выгоды конвертируются в стоимость с помощью расчетов, учитывающих ожидаемый рост и время получения выгод, риск, связанный с потоком выгод, и стоимость денег в зависимости от времени.

Ожидаемый доход или выгоды должны рассчитываться с учетом структуры капитала и прошлых результатов бизнеса, перспектив его развития, а так- же отраслевых и общеэкономических факторов.

Один из наиболее распространенных подходов в рамках доходного – дисконтирование будущего денежного потока (ДДП). В процессе его применения денежные поступления рассчитываются для каждого из нескольких периодов в будущем. Эти поступления конвертируются в стоимость путем применения дисконтной ставки с использованием способов расчета приведенной стоимости.

Схематично расчет методом ДДП происходит следующим образом. С учетом результатов финансовой деятельности компании как минимум за три предыдущих года рассчитывается чистый денежный поток, который она будет аккумулировать в течение следующих пяти лет. При этом для минимизации влияния инфляции целесообразно рассчитывать денежный поток в долларах США.

Для расчета денежного потока прогнозируются следующие финансовые показатели компании: выручка, чистая прибыль, оборотные средства компании, суммарная задолженность, а также объем капитальных вложений и отчисления на амортизацию.

Метод дисконтирования денежного потока (ДДП) имеет следующие преимущества перед другими оценочными методами:

основан на составлении прогноза будущей деятельности компании, а не на ретроспективных данных;

учитывает стоимость денег во времени;
позволяет учесть ожидаемые изменения бизнеса.

При анализе ДДП составляет прогноз движения денежных средств на определенный период времени, который отражает предполагаемые изменения в финансовых потоках и тем самым учитывает множество факторов, влияющих на них.

При составлении прогноза доходов в рамках прогнозного периода, длительность которого определяется временем стабилизации денежного потока, необходимо учитывать риск, связанный с его получением. Под риском подразумевается степень определенности или неопределенности достижения в будущем ожидаемых результатов, то есть необходимо оценить вероятность получения прогнозируемого денежного потока.

Как известно, стоимость денежной единицы с течением времени уменьшается, т. е. для получения достоверной оценки необходимо привести будущие денежные потоки к эквивалентной текущей стоимости. А по окончании прогнозного периода бизнес способен еще приносить доход и поэтому обладает некоторой остаточной стоимостью.

Метод дисконтирования денежного потока – один из тех методов, которые позволяют получить наиболее точную оценку стоимости акции, но он наиболее трудоемок и сложен в расчетах.

Рассмотрим пошагово методику дисконтирования денежных потоков на примере компании ПАО НК «Роснефть». Данные финансовой отчетности компании, используемые для расчета, представлены в табл. 2.

Таблица 2. Результаты финансово-хозяйственной деятельности ОАО НК «Роснефть»за 2006–2011гг., млн долл.

Спрогнозируем выручку компании до 2016г., объем капитальных вложений, амортизационных отчислений, а также другие показатели, используемые при расчете денежного потока.

Основа бизнеса компании – добыча и переработка нефти. Поэтому основной прирост выручки в компании обеспечивается за счет изменения мировых цен на нефть и на продукцию нефтепереработки и прироста добычи нефти. В табл. 3 представлены данные о добыче нефти компанией и темпов роста цен на нефть по 2011 г.

В 2000–2011гг. средний рост нефтедобычи в России составил 1% вгод. При этом, как видно по результатам анализа данных табл. 2, средний рост нефтедобычи Роснефти за 2006–2011гг. равен 9%. Так как доля компании в общем объеме добытой в России нефти в целом постоянна (в среднем за 7 лет – 20,4%), то среднегодовой прирост добычи нефти в Роснефти равен 1%. Таким образом, для прогноза темпов роста добычи нефти будем использовать показатель 1% в год, предполагая, что компания и в дальнейшем будет увеличивать рост добычи такими же темпами.

В качестве прогноза темпов роста цен на нефть используем динамику цен на нефть марки Brent. Роснефть экспортирует нефть другого сорта – Urals, но ее цена достаточно жестко привязана к цене Brent, и поэтому цены Brent вполне логично использовать в качестве ориентира динамики нефтяных цен. За 2006–2011 гг. среднегодовой прирост стоимости нефти марки Brent составил 16% в год (см. табл. 3). Этот показатель нужен для дальнейших расчетов.

Таблица 3. Показатели для прогноза выручки ОАО НК «Роснефть» в 2005–2011 г.

Для прогноза цен на продукцию нефтепереработки воспользовались информацией об изменении цен в этом секторе промышленности за 2006–2011гг. Среднегодовой рост цен с учетом корректировки на инфляцию составил 10%.

Прибыль компании складывается из доходов, полученных от реализации нефти и продуктов нефтепереработки. На экспорт компания в среднем поставляет 58% от всей добытой нефти. Остальная часть – 42% – поставляется для производства продукции нефтепереработки. С учетом этого соотношения, а также изменения цен на нефть и продукцию нефтепереработки прогноз изменения доходов компании можно выразить следующим образом:

Рост доходов = 1,6 ∙ 0,58 + 1,1 ∙ 0,42 = 1,14 раза.

Кроме того, необходимо учитывать, что в прогнозном периоде исследования компания «Роснефть» может наращивать объемы добычи нефти. И это также должно найти свое отражение при прогнозировании будущих доходов компании. По мнению автора, вполне справедливо использовать при расчетах показатель роста, составляющий 1% вгод. С учетом этого принимается конечный показатель роста доходов Роснефти в прогнозном периоде, равный 15% вгод. Полученные результаты можно использовать для прогноза выручки Роснефти до 2016г.

Автор: Я. В. РУСЯЕВ

Продолжение статьи:

Facebook

Twitter

Вконтакте

Одноклассники

Google+

investcreator.ru

1.3 Сущность и виды анализа рынка акций. Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть"

Фундаментальный анализ областей экономики | Equity

После того, как инвестор завершил общеэкономический анализ, он может приступать к анализу секторов экономики для поиска наиболее интересных торговых инструментов с точки зрения их недооцененности.

В этом случае трейдеру также не обойтись без знаний в области экономики. Многие сектора напрямую зависят от роста мировой экономики. К примеру, акции сырьевых компаний, особенно нефте- и газодобывающих, могут снижаться в периоды падения спроса на такое сырье.

Когда же спрос на такое сырье растет, акции этих компаний будут тоже расти. Все закономерно. Когда мировая экономика находится в очень затруднительном положении, страны импортеры, у которых снижается деловая активность, будут закупать меньше той же нефти. Это сказывается на нефтедобывающей отрасли в целом и на отдельных компаниях в частности.

Rosneft

На графике акций Роснефти видно, что перед 2008 годом наблюдался рост, затем, в 2008 произошел спад. После этого, когда цены на нефть вновь стали расти (на фоне восстановления мировой экономики после кризиса), акции Роснефти тоже поднимались в росте.

В последнее время на рынке эти акции торгуются с весомыми колебаниями, потому что поступающая информация не дает сформироваться какому-то четкому тренду. Цена на нефть то падает, то вновь растет.

Полезные статьи:

В целом сырьевой рынок лучше выбирать в периоды экономического роста, когда растет спрос на сырье, компании добывают больше и получают от этого большие доходы. В периоды экономических спадов выбирать такие компании стоит с осторожностью.

Это касается любой из сфер. К примеру, рост строительной сферы, который можно отследить посредством индекса деловой активности в этой области, приведет к росту акций строительных компаний.

Проводить этот вид фундаментального анализа все равно необходимо с оглядкой на макроэкономический анализ. Фактически, если в стране наблюдается экономический рост, то развиваться будут практически все отрасли (сырьевые, строительные, промышленное производство, высокие технологии, медицина и так далее). Если же в стране экономический кризис, необходимо дождаться первых признаков разворота к росту для того, чтобы купить недооцененные акции компаний.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter, и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

equity.today

Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть"

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА АКЦИЙ

.1Понятие и классификация акций

1.2Значение анализа рынка ценных бумаг для инвесторов

.3Сущность и виды анализа рынка акций

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА АКЦИЙ

.1 Анализ денежного потока акции

.2 Определение справедливой стоимости акции

.3 Финансовые показатели для оценки прибыли компании

ГЛАВА 3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА АЦИЙ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ ОАО «РОСНЕФТЬ»

.1 Общая экономическая характеристика компании «Роснефть»

.2 Анализ результатов деятельности компании в 2010-2014 гг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

история развития финансового рынка;

виды производных инструментов на финансовом рынке;

теоретические основы фундаментального и технического анализа;

влияние факторов технического и фундаментального анализа на изменение курса акций

наиболее часто применяемые инструменты для анализа финансовых рынков.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА АКЦИЙ

.1 Понятие и классификация акций

Специфические свойства акции:

акция - это титул собственности;

акция является негасимой ценной бумагой;

Таблица 1

Сравнительная характеристика различных видов акций

В зависимости от способа размещения различают:

В зависимости от организационно-правовой формы акционерного общества (АО) выделяются:

акции АО открытого типа - могут передаваться другому лицу без согласия других акционеров.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные.

diplomba.ru

Фундаментальный анализ областей экономики. Роснефть фундаментальный анализ

Пост «Инвестиционный анализ компании "Роснефть"» в блоге Кирилл Васильев

Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть"

Дисконтирование денежных потоков на примере ПАО «Роснефть»

Продолжение статьи:

1.3 Сущность и виды анализа рынка акций. Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть"

Похожие главы из других работ:

Глава 1. Сущность, историческое развитие и виды акций

1.2 Виды и особенности акций

1.1. Сущность и значение анализа доходов и расходов коммерческого банка. Его место в составе анализа финансовых результатов деятельности коммерческих банков.

1.1 Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг

2. Использование инструментария графического технического анализа для оценки стоимости валюты Eur/USD и акций компании «Лукойл»

1.2.2 Цена и доходность акций. Методы анализа рынка акций

1.1 Инструменты рынка ценных бумаг: сущность, признаки, виды

3 Виды акций

1.2.2 Виды акций

1.2.1 Природа акций и их виды

1.1. Сущность и виды рынка ценных бумаг.

1.1 Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг

1.1 Сущность, виды и функции рынка ценных бумаг

2.2 Виды акций

1.1 Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг

Фундаментальный анализ областей экономики | Equity

Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть"

Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть"