Стоит ли инвестировать в акции Роснефти? Инвестиции в роснефть
Роснефть: инвестиции в будущее
Глава нефтяной компании сообщил, что основными факторами роста добычи стали: запуск Сузунского, а также Восточно-Мессояхского месторождения (совместный проект с ПАО «Газпромнефть»), увеличение производства на объектах ООО «РН-Юганскнефтегаз», крупнейшего добычного актива Компании. Общий объём инвестиций в 2016 году составил 750 млрд руб. В основном они были направлены на увеличение эксплуатационного бурения в Западной Сибири и развитие новых проектов.
Объём эксплуатационного бурения в 2016 году вырос на 35% (до 9,3 млн м), ввод новых скважин составил 2700 единиц, что на 43% выше показателей 2015 года. Игорь Сечин доложил Главе государства, что в течение года «Роснефть» открыла 13 новых месторождений, 103 новые залежи с общими запасами до 159 млн тнэ. Ожидаемый прирост запасов, по его словам, достигнет 290 млн тнэ.Общий объём переработки – около 100 миллионов тонн. По словам Сечина, в 2017 году «Роснефть» планирует увеличить этот показатель до 120 млн т. Выход светлых нефтепродуктов в прошедшем году увеличился и достиг 56%, глубина переработки выросла до 71,2%.
Игорь Сечин также доложил Владимиру Путину, что «Роснефть» продолжает работать с традиционными международными партнёрами и привлекает новых. Компания активно сотрудничает с индийскими нефтяными корпорациями, в том числе ONGC, развивает отношения с BP, Exxon, Statoil, Eni.
По словам Сечина, на 2017 год «Роснефть» планирует инвестиционную программу в объёме 1,1 трлн руб. Он отметил, что приоритетом для Компании будет развитие новых перспективных месторождений в России: Сузунского, Лодочного, Русского, Куюмбинского, Юрубчено-Тохомского, Среднеботуобинского (проект Таас-Юрях) месторожений, а также газовых активов: «Роспана», «Харампура», Кынско-Часельского месторождения. На 2018 год планируется инвестпрограмма в объёме примерно 1,3 трлн руб.
Общий объём выплат «Роснефти» в бюджет составил в 2016 году свыше 3 трлн руб. с учетом средств, поступивших от приватизации. По предложению Сечина Владимир Путин согласился принять в Кремле инвесторов – участников приватизационной сделки: представителей швейцарского нефтетрейдера Glencore, Катарского инвестиционного фонда и итальянского банка «Intesa», которые проинформируют Президента России о перспективах работы с «Роснефтью».
Ранее финансовые аналитики Deutsche Bank и Bank of America Merrill Lynch вслед за экспертами Citi пришли к выводу, что «Роснефть» является наиболее привлекательной для инвестиций российской компанией. Эксперты отмечают заметное повышение инвестиционной привлекательности «Роснефти». Аналитики подчеркивают потенциал дальнейшего роста стоимости акций крупнейшей российской нефтяной компании.
Автор: Иван Палий ____________
Читайте также:
actualcomment.ru
«Роснефть» планирует увеличить инвестиции в 2017 году на 30%
Инвестиционные обещания главы "Роснефти" Игоря Сечина оказались завышенными: в 2016 году компания вложила 750 млрд руб.— на 25% меньше, чем изначально предполагалось.
Инвестпрограмма «Роснефти» вырастет на 30% в 2017 году, до 1,1 трлн руб., сообщил глава нефтекомпании Игорь Сечин на встрече с президентом Владимиром Путиным. Уже в 2018 году компания ожидает роста инвестиций на 18%, до 1,3 млрд руб. При этом инвестиции компании в прошлом году — 750 млрд руб.— оказались на 25% ниже уровня, обозначенного в марте 2016 года. Крупнейшим приобретением «Роснефти» за 2016 год была «Башнефть», за которую госкомпания в четвертом квартале заплатила около 330 млрд руб. По словам Валерия Нестерова из Sberbank Investment Research, «Роснефть» медленнее других крупнейших нефтекомпаний модернизирует свои НПЗ и могла сэкономить на переработке, чем можно объяснить снижение инвестиций. Нефтепереработка на российских заводах «Роснефти» в 2016 году выросла на 3%, до 87,5 млн тонн. В то же время, по сравнению с 660 млрд руб. в 2015 году, инвестиции «Роснефти» все равно показали рост на 13,6%.
По словам Александра Корнилова из «Атона», и в прошлые годы итоговые показатели CAPEX «Роснефти» существенно отличались в меньшую сторону от прогнозов компании. При этом основной рост инвестпрограммы в 2016 году был достигнут за счет upstream-проектов в Восточной Сибири и влияния сделки по «Башнефти» (инвестиции нефтекомпании в 2016 году оценивались в 100 млрд руб.), подчеркивает эксперт. По его оценкам, свободный денежный поток «Роснефти» к концу 2016 года составлял $6-7 млрд, поэтому у компании не должно возникнуть проблем с нахождением средств. По мнению эксперта, в этом году основной CAPEX пойдет на проекты в Восточной Сибири и бурение на зрелых активах — «Самотлорнефтегазе», «Юганскнефтегазе». QIA и Glencore, купившие в декабре 19,5% акций «Роснефти», хотели получить льготы для Самотлорского месторождения, одного из крупнейших активов «Роснефти». В то же время, замечает господин Корнилов, с ростом цен на нефть «переработка будет чувствовать себя гораздо легче», поэтому в нынешнюю инвестпрограмму компания, возможно, заложила дополнительные инвестиции в downstream, поясняет эксперт. В настоящее время НПЗ «Роснефти» обладают наименьшей глубиной переработки среди крупнейших компаний. По словам Игоря Сечина, в 2016 году она выросла до 71,2%. Ряд собеседников «Ъ» полагает, что «Роснефть» после покупки «Башнефти» постарается продать свои наименее эффективные НПЗ.
Добыча нефти и конденсата «Роснефти», по словам господина Сечина, выросла в 2016 году на 4%, до 210 млн тонн. Этот рост обусловлен новыми приобретениями, в том числе «Башнефтью» (добыча нефти в 2016 году — около 20 млн тонн), тогда как по плану прогнозировалось сохранение предыдущих показателей производства, отмечает Валерий Нестеров из Sberbank Investment Research. Вместе с тем «Роснефть» продолжает наращивать свое присутствие на рынке газа — рост в 2016 году на 7%, до 67 млрд кубометров. Таким образом, компания стала вторым по величине производителем газа в России после «Газпрома».
Дмитрий Козлов
Источник: finance.rambler.ru
daily-finance.ru
Стоит ли инвестировать в акции Роснефти?
За первое полугодие 2016 года компания Роснефть реализовала 453 млн. баррелей нефти, что на 7,7% больше чем годом ранее. Таким образом, Роснефть обеспечивает около 22% всей добываемой нефти страны.
Основной рост был привнесен новыми поставками в Азиатский регион, пока они все еще меньше, чем европейские, но стремительно сокращают отставание. В этом году компания продала странам из Азии почти 160 млн. баррелей, что на 13.1% больше прошлогодних показателей. С 2013 года объем реализуемой нефти в этот регион удвоился.
Второй по значимости бизнес для Роснефти – нефтепереработка, около 42%, однако если сравнивать финансовые показатели, то доход от нефтепереработки обгоняет прибыль от продажи нефти вот уже второй год подряд. Основным рынком сбыта является Европа.
Доходы от реализации нефти и продуктов нефтепереработки (млрд. руб.)
Источник: rosneft.ru
Финансовые показатели
На сегодняшний день компания является крупнейшей по капитализации на российском рынке и оценивается в 3,9 трлн. рублей. Однако по чистой прибыли она в разы отстает от Газпрома. В прошлом году газовая монополия заработала 805 млрд. рублей, а Роснефть только 293 млрд.
Также всем известно, что Роснефть имеет высокую долговую нагрузку. С 2010 года общий долг компании вырос на 455%, в то время как операционная прибыль только на 64%. Если в среднем за последние 9 лет долгосрочные обязательства составляли только 78% от собственного капитала, то сегодня это уже 148%, что говорит о высоком леверидже компании.
Увеличение объемов бизнеса Роснефти, в основе своей, обеспечен поглощениями. Прирост активов компании не приводил к повышению их рентабельности, а скорее наоборот. С 2007 г. по 2012 г. их средняя рентабельность составляла около 11,5%, а в последние 4 года она снизилась до 6%. Также снижается доля прибыли в выручке, если в 2012 она равнялась 11,8%, то в 2015 г. всего лишь 7%, что говорит о росте издержек.
Сегодня мультипликатор P/E компании равен 18, тогда как аналогичный показатель Новатэка – 11, Лукойла – 12. Обычно инвесторы снисходительно относятся к высокому мультипликатору в том случае, если бизнес компании рентабельнее, чем у его конкурентов. Однако Роснефть похвастаться этим не может.
Резюме
Из положительных факторов мы бы выделили рост поставок в азиатский регион. По прогнозам Международного энергетического агентства на сегодняшний день он является наиболее перспективным, а к 2025 году Китай будет потреблять больше нефти, чем Европа.
Не исключаем, что ценные бумаги в краткосрочной перспективе еще вырастут на ожиданиях приватизации госпакета. Однако на наш взгляд, акции нефтяной компании сегодня переоценены и вкладывать в них с инвестиционной точки зрения не то время.
Схожая по тематике статья:
Инвестиционная идея. Сургутнефтегаз
Финансовые показатели компаний:
- Лукойл
- Газпром
- Роснефть
- Сургутнефтегаз
- Башнефть
investbrothers.ru
