Индексы рынка акций РФ снизились, Алроса и Газпром хуже рынка. Газпром хуже рынка
как «Газпром» сдает позиции на европейском рынке — Рамблер/финансы
У Европы в ближайшие годы есть все шансы стать самым быстрорастущим рынком сбыта для сжиженного природного газа (СПГ). Но не по своей воле.
По итогам недавних торговых переговоров президента США Дональда Трампа с главой Еврокомиссии Жан-Клодом Юнкером было заявлено об усилении сотрудничества в сфере энергетики. Это выражается в том, что Старый Свет будет закупать больше американского СПГ и строить больше терминалов для его приемки регазификации. «ЕС будет строить больше терминалов для импорта СПГ из США. Это также станет сигналом для остальных», — пообещал после встречи в Вашингтоне Юнкер.У ЕС крайне сложное положение. Трамп уже втянул их в торговую войну, заставив обменяться дополнительными пошлинами.
Это плохая новость для «Газпрома», который является крупнейшим зарубежным поставщиком газа в ЕС, занимая около трети всего рынка. И именно с российским трубопроводным газом будет конкурировать американский СПГ.
Приемные терминалы СПГ в Европе начали активно возводиться еще с 1970-х годов, в настоящее время в регионе действует порядка 167 млн т СПГ-мощностей. При этом основные объемы вводились с расчетом на логистические преимущества для прибрежных западноевропейских стран, отмечает аналитик VYGON Consulting Екатерина Колбикова.
Но терминалы СПГ никогда не работали на полную мощность. На фоне изменения ценовой конъюнктуры доля «утилизации» соответствующей инфраструктуры в Европе постепенно снижалась. Так, в 2014 г. она составляла всего лишь 30% по сравнению с 43% в 2010 г.
В последние же годы конкурентоспособность СПГ улучшилась, так как его ценообразование преимущественно определяется ценой нефти. В результате увеличилась и доля утилизации мощностей по приему СПГ в Европе до 35% в 2017 году, отмечает Колбикова.
Потенциал для роста у этого рынка, безусловно, очень большой. Спрос на сжиженный природный газ в Европе активно усиливается: этот регион нуждается в иностранных поставках, так как собственное производство снижается, отмечает аналитик ИК «Фридом Финанс» Ален Сабитов.
«Через 10 лет Европа станет главным потребителем СПГ и обгонит Китай, увеличив долю рынка с 14% до 18%, поэтому конкуренция за этот рынок между США, Россией и Катаром будет только расти», — добавляет он. В своем июньском докладе Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозировало стагнацию спроса на газ в Европе до 2023 года. При этом на фоне спада собственной добычи экспортные потребности ЕС будут расти.По оценкам европейских энергетических компаний, к 2035 году ЕС может потребоваться дополнительно 107 млрд кубометров газа в год.
В 2017 году США впервые стали чистыми экспортерами природного газа, поставляя в пересчете на год в среднем по 0,4 млрд кубических футов в день. По прогнозам Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA), экспорт СПГ в 2018 году в среднем составит 3 млрд кубических футов в день, в 2019 году — 4,8 млрд В дальнейшем эта цифра продолжит увеличиваться.
По мнению EIA, к 2020 году Соединенные Штаты станут третьим по величине экспортером СПГ после Австралии и Катара. Основную конкуренцию американскому СПГ по-прежнему составляет российский трубопроводный газ. Новые газотранспортные проекты со стороны РФ обостряют конкурентную борьбу за европейский рынок. Так, на встрече с Владимиром Путиным Дональд Трамп открыто заявил, что американский СПГ будет конкурировать с «Северным потоком-2», а позже в Госдепартаменте подтвердили, что выступают против проекта. «Фирмы, задействованные в проекте российского энергетического трубопровода, вовлекаются в экономическую активность, которая несет серьезный риск санкций — это касается и «Северного потока — 2» и, конечно, «Турецкого потока», — заявил заместитель госсекретаря США по вопросам энергетических ресурсов Фрэнсис Феннон.По ценовым параметрам США также выгоднее продавать свой СПГ на азиатские рынки, в частности в Китай. Об этом свидетельствует даже тот факт, что Соединенные Штаты сами периодически сами закупают СПГ по другую сторону Атлантики, в том числе и привезенный в ЕС с российского Ямала.
В то же время крупные инвестиции в СПГ сделали компании Cheniere, Tellurian и NextDecade, которые могут получить наибольшую выгоду от новых соглашений. Проекты Cheniere принесут прибыль уже в этом году. Также позитивный импульс может получить компания Dominion Energy, которая недавно запустила экспортные мощности в Мэриленде. Потенциальный экспорт в Европу может увеличить темпы роста выручки Dominion Energy в два раза — с 3% до 6%.
Тем не менее, российские власти оптимистичны. В середине июля министр энергетики РФ Александр Новак отмечал, что через 10 лет поставки российского газа в Европу вырастут на 10–15%.Читайте также
finance.rambler.ru
«Газпром» против конкуренции
Российские энергетические компании продолжают вести активную борьбу за экспортный газовый «пирог». Сегодня СМИ опубликовали позицию главы «Газпрома» Алексея Миллера, «обвиняемого» в сохранении монопольных прав на экспорт газа. В своем письме президенту РФ он указал на последствия возможной конкуренции российских компаний на внешних газовых рынках.В частности, Миллер отметил, что «выход альтернативных российских поставщиков природного газа (как с государственным участием, так и частных) на рынки Европы приведет к нарушению управления поставками российского трубопроводного газа в Европу, к неизбежному снижению цен на природный газ, и, следовательно, к снижению поступлений в бюджет Российской Федерации», – цитирует РБК письмо главы «Газпрома» президенту России.
По данным издания, этот документ был направлен в ответ на просьбу компании «Новатэк», которая была также адресована Владимиру Путину, предоставить право швейцарскому трейдеру «Новатэка» NovatekGas&PowerGmbh поставлять европейским потребителям газ.
Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков подтвердил, что пока Владимир Путин не вынес окончательного решения по данному вопросу: «Каких-либо решений не принималось, соответственно, пока в публичной плоскости нечего обсуждать», – передает слова Пескова «Интерфакс». Отраслевые эксперты также указали, что публикация официальной переписки как раз и свидетельствует об активной дискуссии, которая до сих пор ведется в Кремле.
Напомним, что ранее пресс-секретарь компании «Роснефть» Михаил Леонтьев заявлял, что бюджетообразующей компании «Роснефть» также должны быть предоставлены возможности не хуже, чем «Новатэку». Сейчас он также подтвердил, что компания «готова поставлять газ в единую систему на условиях, равных с монополией, главное — монетизировать его поставки и сделать это по закону. Если «Новатэку» дадут разрешение на экспорт газа, мы тоже хотим его получить», – сообщил Леонтьев РБК. «Газпром» теряет рынок?
Стоит отметить, что предмет борьбы энергетических компаний за возможность экспортных поставок газа достаточно очевиден. Эксперты «Актуальных комментариев» неоднократно говорили о том, что в последнее время «Газпром» потерял очень большую долю внутреннего рынка газа, а также активно сдает свои позиции и на внешнем. По мнению члена Комитета по энергетической стратегии и развитию ТЭК Торгово-промышленной палаты РФ Рустама Танкаева, деятельность концерна уже давно неэффективна, так как он не справляется со своими обязанностями: «За последние 10 лет «Газпром» потерял 40% поставок на внешнем рынке по результатам 2015 года, доля «Газпрома» на внутреннем рынке сократилась до 35%, то есть монополистом он уже не является», – неоднократно отмечал эксперт «Актуальным комментариям».
Важно отметить, что потери «Газпрома» на внешних рынках произошли во многом по причине ухудшения отношений с европейскими потребителями и, особенно, с Еврокомиссией по энергетике. Ряд бывших клиентов концерна отказались от работы с ним, однако были бы готовы приобретать российских газ у независимых поставщиков. Поэтому либерализация экспорта «голубого топлива» из РФ могла бы расширить присутствие российского энергоносителя на европейских рынках.
Глава «Газпрома» в документе, представленном РБК, активно опровергает эти данные. В письме он приводит информацию Международного энергетического агентства о том, что доля «Газпрома» на европейском рынке за пять лет — с 2010 по 2014 год — выросла с 23% до 30,2%: «В 2015 году компания увеличила экспорт газа в дальнее зарубежье еще на 8%, до 159,4 млрд куб. м, а ее доля в Европе достигла 31%», – говорится в документе.
Пока у отраслевых аналитиков нет единого мнения о том, возможна ли в ближайшее время либерализация экспорта трубопроводного газа из РФ. Они отмечают, что в Кремле не будут выносить свой вердикт по этому вопросу, предпочитая «оставаться над схваткой».
Вместе с тем, согласно экспертной оценке, развивать экспортные поставки газа надо, особенно в направлении Азиатско-Тихоокеанского региона, а для этого необходимо активнее заниматься реализацией СПГ-проектов на Дальнем Востоке РФ. Причем главным инициатором этого процесса должен стать именно государственный регулятор в лице Минэнерго РФ. Ведомству необходимо самому предлагать изменения правовой базы, а также способствовать активному взаимодействию российских энергетических компаний для того, чтобы заводы по сжижению газа в этом регионе все же были построены, считают в экспертном сообществе.
«Газпром» стал слабее
Директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин предположил, что «Газпрому» удастся сохранить монопольное положение по экспорту газа: «Учитывая неблагоприятный геополитический фон, а также принцип наших властей «лучше ничего не делать, чем что-то делать с непонятными перспективами», я более чем уверен, что никаких решений по расширению доступа к экспорту газа из РФ принято не будет», – сообщил эксперт в интервью «Актуальным комментариям»
Директор аналитического департамента ИК «Окей брокер» Владимир Рожанковский, напротив, заметил, что позиции «Газпрома» в связи с энергетической хартией достаточно ослаблены: «Я допускаю, что руководство «Новатэка» может воспользоваться этой слабостью для своей выгоды», – заявил эксперт «Актуальным комментариям».
Россия упускает возможности
При этом Рожанковский считает, что главные перспективы газового рынка связаны именно с развитием СПГ-проектов на Дальнем Востоке: «Япония, имеющая одну из наиболее сильных экономик в мире, сейчас колоссально энергодефицитна. В Токио по-прежнему отключают уличную рекламу в воскресные дни и по ночам, чтобы экономить электроэнергию. Соответственно, Япония очень нуждается сейчас в любом виде топлива, особенно в газе, как наиболее чистом углеводородном сырье», – пояснил Рожанковский.
Эксперт напомнил, что Россия теряет колоссальнейшую возможность утвердиться на рынке СПГ, поскольку эта отрасль очень слабо развивается на Дальнем Востоке: «Мы по-прежнему упорно не видим перед собой возможностей, хотя любим жаловаться на то, что у нас кризис и нам неоткуда брать деньги. Мы лучше людей обложим акцизами на бензин, чем будем пытаться продавать то, что у нас просят. Это ужасающая безалаберность – отсутствие строительства сети заводов и терминалов по СПГ на Дальнем Востоке», – считает Владимир Рожанковский.
При этом он считает, что когда речь идет о значительных прибылях, государственные регуляторы должны сами устранять конфликт интересов и предоставлять компаниям возможность строить эти объекты: «У нас есть Министерство энергетики, господин Новак, который активно принимает участие в подобных конфликтах, особенно это касается проектов, где «пахнет большими деньгами», – указал Рожанковский.
В Азию можно опоздать
Президент Союза нефтегазопромышленников России Геннадий Шмаль уверен, что компания «Новатэк» выполнила поставленную перед ней задачу – она получила право на экспорт СПГ: «Я думаю, нецелесообразно нам устраивать между собой конкуренцию на мировом рынке и допускать до экспорта трубопроводного газа несколько компаний. Кстати говоря, к экспорту СПГ нужно подходить очень аккуратно, чтобы не создать проблем с подачей нашего трубного газа в Европу. Но в Азиатско-Тихоокеанский регион (АТР) Россия пока еще не отправляет трубный газ, поэтому в этот регион можно и нужно экспортировать сжиженный природный газ», – заявил эксперт «Актуальным комментариям».
При этом он считает, что у России большие перспективы экспорта СПГ, если как можно быстрее построить заводы по сжижению: «Перспектива большая, но главное – успеть надо. Свои мощности по производству СПГ увеличивают такие страны как Катар, Австралия, Индонезия, Малайзия и т.д. Поэтому нам надо успеть построить те заводы, которые мы наметили, до 2020 года, тогда мы сможем эту нишу занять. Если опоздаем, то опоздаем навсегда», – считает Геннадий Шмаль.
Япония не хочет рисковать
Автор: Екатерина Дейнего
____________Читайте также:
actualcomment.ru
В Европу без Украины. «Газпром» готовится к худшему?
Переговоры о транзите российского газа через Украину после 2019 года идут тяжело. Об этом заявил министр экономики и энергетики ФРГ Петер Альтмайер на 11-й Российско-германской сырьевой конференции в Потсдаме.
«Мы начали диалог, прямые переговоры между Россией и Украиной о продолжении транзита после 2019 года… под председательством ЕК… Переговоры сейчас ведутся на уровне экспертов, они идут тяжело, — сказал глава немецкого ведомства. — Но разумной и приемлемой альтернативы этому нет».
В то же время «Газпром» максимально загружает сейчас обходные газопроводы — «Северный поток», «Голубой поток» и «Ямал-Европа». Как писало EADaily, Украина потеряла на транзите в этом году $ 326 млн. Впрочем, такая тактика может быть связана не только с желанием российского холдинга сократить расходы на Украине, но и попыткой просчитать возможности обходных путей в случае того, если до конца 2019 года не договорятся и транзит через Украину остановят. «Северный поток», например, работает с превышением проектной мощности. По данным Timera Energy, при проектной мощности в 151 млн кубометров в сутки по балтийскому газопроводу подают 160 млн кубометров.
В конце следующего года «Газпром» планирует запустить в обход Украины два газопровода — «Турецкий поток» и «Северный поток-2». Их общая мощность — 86,5 млрд кубометров в год. Теоретически, этих объемов будет достаточно, чтобы покрыть нынешние показатели украинского транзита с учетом текущего роста экспорта в 4,4%. В годовом исчислении поставки «Газпрома» в Европу должны при нынешних показателях составить 201,5 млрд. Однако «Газпром» планирует выйти в этом году на 205 млрд кубометров, что уже превысит возможности холдинга транспортировать в обход Украины в 2020 году почти на 4 млрд кубометро. И — уж тем более его прогнозы о продолжении роста спроса на российский газ в Европе.
Недавно «Газпром» и австрийская OMV подписали контракт о дополнительной поставке 1 млрд кубометров газа в год. Кроме того, Молдова получает российский газ через Украину, за счет украинского транзита «Газпром» сегодня может резко нарастить поставки и «Северный поток-2» не сможет до 2021 года заработать в полную силу. Его сухопутное продолжение Eugal мощностью 55 млрд кубометров будет полностью введено в эксплуатацию только в конце 2020 года. А в 2020 году по нему можно будет экспортировать 34 млрд кубометров. Таким образом, в том году у «Газпрома» без украинского транзита образуется дефицит транспортных мощностей не менее 25 млрд кубометров.
Теоретически, российский холдинг может частично использовать «Южный газовый коридор» из Азербайджана — около 10 млрд кубометров. Однако для этого «Газпрому» придется поставлять газ в сам Азербайджан, так как «Турецкий поток» должен быть полностью загружен, и это сделает транспортировку слишком дорогой.
На рынке говорят, что в «Газпроме» рассматривают самые разные варианты развития ситуации с украинским транзитом, в том числе полную остановку. По словам участников рынка, один из рассматриваемых вариантов — закупка газа в Европе: тех объемов, которые не удастся транспортировать в обход Украины. В «Газпроме» не ответили на запрос EADaily, действительно ли это так.
Аналитик Центра энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО Александр Собко отмечает, что отказ от украинского транзита в случае недостроенного «Северного потока-2», а «Турецкий поток» в любом случае будет запущен, приведёт к недопоставке на рынок до 60 млрд куб. м газа в год при нынешнем спросе в ЕС на российский газ. «Но спрос на газ в текущем году рекордный и уже превышает контрактные объёмы, следовательно, можно говорить о реальном дефиците, оценочно, в 50 млрд кубометров газа или менее, — говорит эксперт. — Это тоже существенные объёмы, которые теоретически могут быть покрыты через импорт СПГ, хотя и приведут к взлёту цен».
Заместитель директора аналитического кредитного рейтингового агентства АКРА Василий Танурков отмечает, что закупки газа на спотовом рынке дорого обойдутся «Газпрому». «Компания продает газ по контрактным ценам, а закупать в такой ситуации, скорее всего, получится только дорогой СПГ. И „Газпром“ понесет существенные убытки», — заметил эксперт.
В любом случае, закупка сжиженного газа на практике проблему не решит, считает Александр Собко, так как не менее важно наличие газотранспортных мощностей до конечных потребителей российского газа в ЕС. «В таких объёмах лишних газотранспортных мощностей от свободных регазификационных терминалов до потребителей в Центральной и особенно Восточной Европе нет, поэтому эффект от такого решения будет ограниченный, а закупаемые объёмы невелики», — прогнозирует Аналитик Центра энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО.
Таким образом, в первый же год работы «Турецкого потока» и «Северного потока-2» российский газ не получится пустить полностью в обход Украины без потерь для «Газпрома». В следующие годы, когда полностью заработает Eugal, такая возможность теоретически есть, но без дальнейшего роста поставок в Европу, о чем в российском холдинге сейчас говорят как о свершившемся факте.
А так как российский газ занимает сегодня более трети газового рынка Европы и именно «Газпром» может в самые короткие сроки нарастить поставки, то беспокойство европейских стран понятно. И экстренный вариант их вряд ли устроит, так как внутри ЕС вырастут цены на газ. Поэтому Брюссель так активно и усаживает Москву и Киев за стол переговоров, в которых, на самом деле, заинтересованы все. Разница состоит только в том, на чьих условиях. А соглашаться с чужими каждая сторона не намерена категорически. «Нафтогаз Украины» требует компенсацию в $ 2,6 млрд по решению Стокгольмского арбитража и контракт на прокачку не менее 120 млрд кубометров. «Газпром» оспаривает вердикт арбитров и готов транспортировать через Украину остатки от других газопроводов. Ранее глава холдинга Алексей Миллер говорил о 10−15 млрд кубометров.
ЕС предлагает сойтись на среднем, чтобы украинская ГТС окупалась, не менее 40 млрд. Столько понадобится «Газпрому», если спрос на российский газ продолжится. Только смогут ли обе стороны убрать другие противоречия, покажет время. «Прекращение украинского транзита — худший сценарий для всех — России, Украины и Европы. В плюсе будут только те, кто хочет любой ценой подорвать энергетическое сотрудничество России и Европы, — говорит заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач. — Сейчас нет особого смысла его обсуждать, так как есть время и возможности предотвратить его общими усилиями. В том числе европейцам нужно активнее давить на Украину, чтобы у них не было даже мысли пожертвовать своими интересами как транзитера и энергетической безопасностью ЕС ради того, чтобы оказать услугу Вашингтону и насолить Москве».
agitpro.su
Все еще "хуже рынка": Barclays подтвердил рейтинг Газпрома
Фото: Reuters
Цена расписок Газпрома упала на 7,5%
Barclays подтвердил рейтинг Газпрома "хуже рынка" и снизил расчетную цену депозитарных расписок Газпрома с $10 до $9,25.
Такая позиция банка, как указывается в его рекомендации, отображает большое количество трудностей, с которыми приходится сталкиваться концерну, а также скептицизм инвесторов относительно приоритетов менеджмента Газпрома и государственного надзора за компанией.
Отмечая относительно хорошую доходность Газпрома по дивидендам, Barclays подчеркивают его нежелание изменить базу расчета дивидендов на прибыль по международным стандартам, что могло бы сделать компанию более привлекательной для инвесторов.
Таким образом, вполне вероятным является дальнейшее снижение рейтинга акций российского гиганта, считают аналитики банка.
Стоит подчеркнуть, что акции Газпрома являются одними из наиболее недооцененных на рынке России. На 2013 год Barclays оценивают значение мультипликатора P/E компании как 2,8, на 2014 год - 2,7.
Как сообщалось ранее, чистая прибыль российского газового монополиста по международным стандартам финансовой отчетности в прошедшем году рухнула на 15% до $38 млрд против $44,5 млрд в 2011 году.
Напомним, что в январе 2013 года Газпром выставил Нафтогазу счет на $7 млрд за невыбранные объемы газа в рамках условия "бери или плати" по контракту от 2009 года. Нафтогаз заявил, что заплатил за весь газ, фактически поставленный Газпромом в 2012 году, и не считает справедливыми требования Газпрома в отношении невыбранных объемов.
korrespondent.net
Индексы рынка акций РФ снизились, Алроса и Газпром хуже рынка От Reuters
© Reuters. Люди проходят мимо здания Московской биржи МОСКВА (Рейтер) - Торги российскими акциями сегодня прошли без выразительной динамики, ощутимое влияние на основные индексы в отсутствие больших новостей продолжают оказывать дивидендные отсечки.
Сегодня без учета в цене дивидендов идут торги акциями Газпрома (MCX:), упавшего к 17.50 МСК на 3,9 процента до 119,64 рубля, Алросы (MCX:) - на 6,97 процента до 89,03 рубля.
При этом динамика цен бумаг была весьма разнонаправленной. В частности, акции Сбербанка (MCX:) попытались вновь подрасти после двух сессий проседания, прибавив 0,77 процента до 162,94 рубля.
Индекс снизился на 0,14 процента до 1.036,97 пункта, индекс - на 0,18 процента до 1.944,20 пункта.
По оценке Андрея Шенка из Альфа-Капитал, из-за того, что индексы рынка акций рассчитываются на основе цен бумаг и игнорируют дивиденды, основные индикаторы рынка за последний месяц недосчитались примерно 3,4 процента, что на треть сократило отскок рынка с 15 июня, ограничив его 6,8 процента.
"На наш взгляд, окончание сезона дивидендов и более слабый по отношению к первому полугодию рубль позволят во втором полугодии выправить динамику российских акций", - считает Шенк, исходя из дешевизны российских акций по мультипликаторам и надежд на восстановление экономики.
Участники торгов, кроме того, отмечают быстрое закрытие экс-дивидендных гэпов в этому году за счет реинвестирования полученных от дивидендов средств.
В частности, это заметно в динамике акций ФСК (MCX:), которые вчера упали почти на 5 процентов из-за закрытия реестра, а сегодня уже прибавили более 1 процента до 0,17050 рубля.
"Данная бумага имела "восьмую" дивидендную доходность, но участники рынка рассчитали, что велика вероятность промежуточных дивидендов, что дивидендная доходность за 2017 год тоже будет высокой, - прибыль компании действительно существенная, причём именно физическая прибыль", - отметил Андрей Верников из Церих Кэпитал Менеджмент.
(Ольга Попова)
ru.investing.com
