Сергей Комлев, начальник управления структурирования контрактов и ценообразования ООО «Газпром экспорт». Сергей комлев газпром
Сергей Комлев: «Газовое моделирование»
Увлекаясь либерализацией, европейские реформаторы пренебрежительно относятся к существующей гибридной двухуровневой модели ценообразования, считая ее либо устаревшей и требующей замены, либо, в части торговых площадок, недоразвитым вариантом англосаксонской модели. Полагаю, что и то и другое утверждение неверно. Существующая модель является достаточно зрелой, ей почти 40 лет, конкурентной и «заточенной» не только под текущие, но и под будущие потребности европейских потребителей. Это уникальная, характерная только для Европы модель ценообразования на газовом рынке, демонтаж которой, под какими бы лозунгами он ни происходил, был бы большой ошибкой.
Есть доля недопонимания, а возможно, и лукавства, когда нам говорят, что цены на многочисленных европейских хабах отражают динамику совокупного спроса и предложения в Европе и потому их можно смело использовать для определения цен долгосрочных контрактов. Это не так не только в отношении любого хаба, но и в отношении средней цены для всех европейских торговых площадок. То, что действительно отражают хабы на континенте, так это отношения между спросом и предложением по остаточному, усеченному принципу, то есть за минусом основных объемов, поступающих в Европу по долгосрочным контрактам.
По сути, хабы представляют собой локальные балансирующие рынки, которые с каждым годом всё больше превращаются в площадки для активных арбитражных операций, чем и объясняется высокая степень корреляции цен между ними. Предметом для арбитража служит разница между ценами долгосрочных контрактов, континентальных торговых площадок, хабов и британского рынка. Разнообразие цен придает хабам высокую ликвидность, а интеграция делает европейский газовый рынок всё более удобным инструментом для арбитражных операций. Этого нельзя сказать о планах по формированию любыми способами, в том числе административными, единой цены газа для всего Евросоюза, что мгновенно лишит такой рынок значительной части спекулятивной привлекательности.
В отличие от американских хабов, на которых можно закупить объемы природного газа в неограниченных количествах, способность хабов континентальной Европы выполнить такие функции ставится под сомнение. Объединение европейскими импортерами в рамках единой организационной структуры газового трейдинга и «классической» деятельности закупок/продаж только затруднили получение ясного ответа на этот вопрос. Неспособность хабов восполнить объемы газа, недополученные по долгосрочным контрактам, стала особенно очевидной в условиях резкого похолодания в Европе в начале февраля текущего года.
Если суммировать различия между американской, японской и европейской моделями ценообразования, то можно найти принципиальные различия. Так как цены на газ в США зависят исключительно от спроса и предложения, а в Японии такая зависимость попросту отсутствует, то ценообразование на европейских континентальных хабах является функцией балансирующих и арбитражных операций. Churn ratio (то есть показатель ликвидности, отражающий отношение всех сделок на хабах, включая «бумажную» торговлю, к сделкам, завершающимся физической поставкой) у континентальных хабов невысок (не превышает 4) и не имеет тенденции к росту. Это означает, что континентальные хабы не могут рассматриваться в качестве надежного инструмента для индикации цены, для этого churn ratio должен быть не менее 15. Но столь низкий показатель не свидетельствует о неразвитости хабов, для арбитражных и балансирующих операций такой показатель ликвидности достаточен.
www.gazprom.ru
Сергей Комлев, начальник управления структурирования контрактов и ценообразования ООО «Газпром экспорт»
Представитель Еврокомиссии Марлене Хольцнер официально подтвердила на брифинге в Брюсселе в пятницу, что Россия сократила поставки газа в Европу.
Газ, по ее словам, недополучили Польша, Австрия, Венгрия, Болгария, Румыния, Греция, Италия, Словакия, передает «Интерфакс».
По данным на четверг, Австрия недополучила 30% газа. Италия - 24%, Польша - 8%.
По утверждению, Хольцнер, российская сторона не предоставила достаточной информации, объясняющей этот кризис. Еврокомиссия поддерживает контакт с российским представительством в Брюсселе.
Все, что пока известно с российской стороны, это то, что в России в этом году очень холодная зима, и ей самой нужно газа больше, чем обычно, сообщила представитель Еврокомиссии.
Вместе с тем она отметила, что в Евросоюзе это пока не рассматривается как чрезвычайная ситуация. Все страны ЕС могут купить газ у других государств-членов Евросоюза или воспользоваться газом, накопленным в хранилищах.
«Могу также сообщить, что меры, которые мы предприняли после газового кризиса 2009 года, работают очень хорошо», - сказала Хольцнер.
Она привела пример Польши, которая покупает газ у Германии. Но поскольку нет газопровода, способного обеспечить страну достаточным количеством газа в границах Евросоюза, поляки отбирают часть транзитного российского газа, предназначенного для Германии, и оплачивают его как газ, поставленный немцами.
Это, по словам, Хольцнер, предусмотрено «вторым энергетическим пакетом».
Кроме того, внутренняя инфраструктура ЕС - газопроводы, связывающие государства-члены - поставляет газ из Западной Европы в Восточную. Есть новые мощности хранилищ (в Словакии и Чехии), усилены при финансировании Еврокомиссии компрессорные мощности газораспределительной станции Баумгартен в Австрии.
Действует также введенный после 2009 года регламент, обязывающий каждое государство-член ЕС иметь запас газа не менее чем на 30 дней.
Как объяснила Хольцнер, на данный момент нет причин запускать кризисный механизм, так как для него необходимы два условия: значительное увеличение потребления и отказ рыночных механизмов, то есть, когда предприятия больше не в состоянии обеспечить поставки. Кризисный механизм работает по трехступенчатой процедуре, начиная с предприятия, и только на третьем этапе подключается Евросоюз.
Министр-советник по энергетике представительства ЕС в России Исмо Коскинен, со своей стороны, заявил журналистам, что в настоящее время пять стран затронуты снижением поставок.
Он отметил также, что Еврокомиссия не будет вмешиваться в ситуацию, пока есть возможность разрешить ее экономическими методами. «Пока Брюссель не собирается вмешиваться, но у нас есть механизм раннего предупреждения. Мы следим за тем, сколько газа приходит в Европейский союз», - подчеркнул он.
Между тем, в Газпроме утверждают, что европейские компании завышают заявки на поставку газа. Об этом заявил начальник управления структурирования контрактов и ценообразования ООО «Газпром экспорт» Сергей Комлев журналистам в кулуарах «Форума Россия 2012», организованного Сбербанком и «Тройкой Диалог».
«Они просят больше, чем мы обязаны поставлять. Есть разница между хотелками и согласованными контрактными количествами - максимальными количествами, которые определены и на месяц, и на каждый день», - подчеркнул он.
При этом Комлев отметил, что «Газпром делает все для надежных поставок».
actualcomment.ru
Сергей Комлев: Газовую цену определяет спрос на нефть, а не на газ
Газпром-экспорт устами Сергея Комлева продолжает спор с европейскими потребителями, не видящими причин для сохранения нефтяной индексации газовых цен. Газпром требует сохранения нефтяной индексации цен на свой газ не только в Европе. По мнению руководства "национального достояния" оптовая цена на газ даже в Ямало-Ненецком автономном округе должна напрямую зависеть от цен на нефтепродукты в Роттердаме и обеспечивать равную доходность с экспортными поставками. Это мнение оформлено в соответстующем документе ФСТ. Наверно, г-н Комлев считает, что решение норвежской компании Statoil о сокращении доли контрактов с нефтяной индексацией до уровня ниже 25% - это миф или блеф.
Я хочу особо отметить одну фразу из презентации г-на Комлева: The phrase a “Potemkin village” is often used to describe a construction (literal or figurative) that is built solely to deceive others into thinking that a situation is better than it really is. Эти слова очень точно описывают современное состояние Газпрома :)
где:
М – цена мазута с 1% содержанием серы, рассчитанная как среднеарифметическое непосредственно за девять календарных месяцев до месяца установления ФСТ России размера понижающего коэффициента, базирующаяся на среднеарифметическом между низшими и высшими значениями средних месячных цен на мазут по котировкам BARGES FOB ARA (поставка на условиях FOB Амстердам-Роттердам-Антверпен судами вместимостью до 50 000 баррелей), долларов США за 1 метрическую тонну;
G – цена на газойль с 0,1 % содержанием серы, рассчитанная как среднеарифметическое непосредственно за девять календарных месяцев до месяца установления ФСТ России размера понижающего коэффициента, базирующаяся на среднеарифметическом между низшими и высшими значениями средних месячных цен на газойль по котировкам BARGES FOB ARA (поставка на условиях FOB Амстердам-Роттердам-Антверпен судами вместимостью до 50 000 баррелей), долларов США за 1 метрическую тонну;
Квал.- обменный курс рубля к доллару США, установленный Банком России на последний день периода расчета среднеарифметических значений цен мазута (M) и газойля (G).
P.S. Поскольку Сергей Комлев продолжает полемику со Стерном и Роджерсом, то подходит и такой заголовок: Комлев наносит ответный удар (Komlev Strikes Back)
m-korchemkin.livejournal.com
В «Газпром экспорте» считают утопией инициативы по отказу Италии от газа
«Наконец, важный момент… это стоимость производства электроэнергии из возобновляемых источников энергии. Природный газ является одним из самых дешевых видов топлива для производства электроэнергии: по стоимости он занимает второе место после каменного угля», — сказал Комлев, отметив, что при этом при производстве электроэнергии из энергии водорода стоимость его вырастет примерно в 2-3 раза.
«Сможет ли Италия позволить себе роскошь отказаться от ископаемых видов топлива? Я думаю, что пока это все планы утопические», — подчеркнул Комлев.
Он указал, что при замещении традиционных видов топлива на дорогую электроэнергию приходится либо платить потребителю, либо оплачивать за счет снижения конкурентоспособности производимых товаров.
«По тем прогнозам, которые у нас имеются, в 2030 году доля «Газпрома» будет составлять примерно 30% всего потребления, то есть фактически будет находиться на том же уровне, что и сейчас. Я думаю и надеюсь, что «Газпром» или та компания, которая будет наследником «Газпрома», будет в полной мере поставлять в Италию газ в тех количествах, которые требуются итальянским потребителям», — заключил Комлев.«В 2016 году потребление газа в Италии несколько выросло, что было связано как с погодными условиями, так и с тем, что наблюдалось возрождение интереса к природному газу со стороны генерации электроэнергии», — привел статистику представитель «Газпром экспорта».
В настоящее время, по его словам, в генерации электроэнергии в Италии доля газа составляет примерно треть.
Читайте также
 |
Фото ID: #289329
Начальник управления ”Газпром” экспорта Сергей Комлев, слева, во время встречи экспертных рабочих групп Российского газового общества и Национального газового союза Украины в Киеве, в среду, 30 июня 2010 г. Во время встречи Президент Союза нефтегазопромышленников России заявил, что при запуске газопроводов ”Северный поток” и ”Южный поток” Россия не сможет отказаться от транзита газа через Украину. Он отметил, что России и Украине необходимо разработать совместную концепцию взаимодействия обеих стран в газовой и нефтегазовой отрасли сроком действия как минимум на 20 лет. Во время встречи заместитель председателя правления НАК ”Нафтогаз Украины” сообщил, что НАК ”Нафтогаз Украины” накопила в подземных хранилищах газа (ПХГ) 16,7 млрд. куб. м природного газа. По его словам, до начала нового отопительного сезона компания планирует накопить в ПХГ около 27 млрд. куб. м газа. Также заместитель председателя правления НАК ”Нафтогаз Украины” сообщил, что компания считает, что в газовых контрактах должны быть закреплены минимальные объемы транзита газа и, соответственно, ответственность «Газпрома» за невыполнение обязательств по транзиту газа. За результатам совещания было подписано совместное заявление, в котором стороны определили, что рост прогнозируемого потребления газа в Европе потребует модернизации и загрузки газотранспортной системы Украины, реализации новых проектов по созданию транспортных коридоров. Фото Сергея Ваенги / УНИАН Дата съемки: 30.06.2010Дата внесения: 30.06.2010Макс. размер в pix: 4152x3280Макс. размер (300 px/inch): 13.84 x 10.93 inch / 35.15 x 27.77 cm |
photo.unian.net
"Газпром экспорт": доля "Газпрома" на рынке ЕС по итогам 2017 г составит более 33%
Получение информации о нахождении вагона только на условиях, изложенных в настоящем Пользовательском соглашении. Если Вы не согласны с его условиями, то информация о нахождении вагонов Вам не будет предоставлена.
1. Термины и определения
1.1. Для целей настоящего Пользовательского соглашения нижеуказанные термины имеют следующие значения:
- Сайт — Интернет-ресурс, расположенный в сети Интернет по адресу http www.ptomsk.ru.
- Администрация сайта — ООО «Петролеум Трейдинг», которому принадлежат все соответствующие исключительные имущественные права на Сайт, включая права на доменное имя Сайта.
- Пользователь — лицо, прошедшее процедуру регистрации, получившее индивидуальный логин и/или пароль, а также имеющее свой Профиль. Для целей Пользовательского соглашения под Пользователем понимается также лицо, которое не прошло процедуру регистрации, но осуществляет доступ к Сайту и/или использует и/или использовало его. Любое лицо, осуществляющее доступ к Сайту, этим автоматически подтверждает, что оно полностью согласно с положениями настоящего Пользовательского соглашения, и что в отношении него применимы требования, установленные настоящим Пользовательским соглашением.
- Личный кабинет Пользователя — специальный подраздел Сайта, где расположена Персональная информация о Пользователе. Любой Пользователь вправе иметь только один личный кабинет.
- Персональная информация Пользователя — любая информация, которую Пользователь предоставляет о себе самостоятельно при регистрации, включая персональные данные Пользователя, информацию, которая автоматически передается Администрации Сайта в процессе использования Сайта с помощью установленного на устройстве Пользователя программного обеспечения, в том числе IP-адрес, а также иные данные о Пользователе.
- Информация — любая информация, размещаемая (размещенная) Пользователем или Администрацией Сайта на Сайте, в том числе: Персональная информация Пользователя, ссылки на другие сайты, любые текстовые сообщения, фотографии (изображения), компьютерные программы, и др. файлы.
- Потенциальный клиент – любой зарегистрированный пользователь сайта
- Действующий клиент – клиент, с которым достигнуто соглашение о поставке ГСМ-продуктов.
2. Предмет и общие условия Пользовательского соглашения
2.1. Настоящее Пользовательское Соглашение (далее — Соглашение) устанавливает правила и условия получения информации Пользователем о нахождении железнодорожного вагона.
2.2 Предоставление информации о нахождении вагона производится через личный кабинет Пользователя только при дополнительном подтверждении Пользователем принятия настоящего Соглашения.
2.3. Для того чтобы получить доступ к личному кабинету на Сайте, лицо должно пройти процедуру регистрации на Сайте путем последовательных действий по заполнению регистрационного бланка в электронной форме, в результате которых такое лицо становится зарегистрированным Пользователем, получает индивидуальный логин и пароль для осуществления доступа в личный кабинет.
2.4. Зарегистрированному пользователю сайта по умолчании присваивается статус Потенциального клиента. Потенциальный клиент не имеет возможности запрашивать информацию. Для получения информации о нахождении вагона Пользователь должен получить статус Действующего клиента. Статус действующего клиента присваивается Пользователю после достижения соглашения с Потенциальным клиентом о поставке ГСМ – продуктов и заключении между Потенциальным клиентом и ООО «Петролеум Трейдинг» соответствующего приложения к договору поставки.
2.5. Действующий клиент может запрашивать информацию не более, чем по 10 вагонам в месяц.
2.6 Пользователь обязуется не передавать третьим лицам информацию, полученную во время работы с функцией по отслеживаю вагонов, а также не использовать ее иным образом, способным привести к нанесению ущерба лицам, предоставляющим данную информацию.
2.7 Администрация Сайта вправе отказать Пользователю в доступе к информации о нахождении вагона без объяснения причин, в том числе в случае нарушения Пользователем условий Соглашения, а также в случае, если Пользователь предоставляет неверную информацию о себе или у Администрации Сайта будут основания полагать, что предоставленная Пользователем информация о себе недостоверна, неполна, неточна.
3. Авторизация на Сайте
3.1. Индивидуальный логин и/или пароль Пользователя, необходимый для авторизации на Сайте, предназначен только для этого Пользователя.
3.2. Пользователь обязуется не разглашать, не передавать третьим лицам свои логин и пароль, а также предпринять все необходимые усилия для того, чтобы его логин и пароль не были доступны третьим лицам. Индивидуальный логин и пароль позволяют осуществлять доступ к тем разделам Сайта, которые доступны только зарегистрированным Пользователям.
3.3. Если любое лицо помимо Пользователя авторизуется на Сайте, используя логин и пароль Пользователя, то все действия, совершенные таким лицом, будут считаться совершенными этим Пользователем. Пользователь самостоятельно несет ответственность за все действия, совершенные им на Сайте, а также за все действия, совершенные на Сайте любыми иными лицами с использованием логина и пароля Пользователя.
3.4. Пользователь самостоятельно несет ответственность за сохранность своего пароля, а также за все последствия, которые могут возникнуть в результате его несанкционированного и/или иного использования.
4. Персональная информация Пользователя
4.1. Администрация Сайта при обработке Персональной информации Пользователя обязуется принять все организационные и технические меры для защиты Персональной информации Пользователя от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных неправомерных действий с ней третьих лиц. Однако не исключено, что в результате сбоя в работе Сайта, вирусной или хакерской атаки, технических неисправностей и иных обстоятельств Персональная информация Пользователя может стать доступной и другим лицам. Пользователь это понимает и соглашается с тем, что не будет предъявлять претензии к Администрации Сайта в связи с этим.
4.2. Пользователь соглашается с тем, что его Персональная информация, содержащаяся в Профиле Пользователя является общедоступной, и любой Пользователь Сайта может ознакомиться с ней.
4.3. Пользователь соглашается с тем, что Администрация Сайта собирает, хранит и совершает иные действия по обработке Персональной информации Пользователя для следующих целей:
- Идентификация стороны в рамках соглашений и договоров с Администрацией Сайта;
- Связь с Пользователем, в том числе направление уведомлений, запросов и информации, касающихся использования Сайта, оказания услуг, а также обработка запросов и заявок от Пользователя;
- Улучшение качества Сайта, удобства их использования, разработка новых сервисов и услуг;
- Проведение статистических и иных исследований, на основе обезличенных данных.
- Составление базы данных пользователей Сайта.
4.4. Размещая на Сайте свою Персональную информацию, Пользователь подтверждает, что делает это добровольно, а также что он добровольно предоставляет данную Информацию Администрации Сайта.
4.5. Без ущерба для иных положений Соглашения Администрация Сайта имеет право передать Персональную информацию Пользователя третьим лицам в следующих случаях:
- Пользователь выразил свое согласие на такие действия;
- Передача необходима в рамках использования Пользователем Сайта либо для оказания услуг Пользователю;
- Такая передача предусмотрена российским или иным применимым законодательством в рамках установленной законодательством процедуры;
- Такая передача происходит в рамках продажи или иной передачи бизнеса (полностью или в части), при этом к приобретателю переходят все обязательства по соблюдению условий настоящего Соглашения применительно к полученной им Персональной информации Пользователя;
- В целях обеспечения возможности защиты прав и законных интересов Администрации Сайта или третьих лиц в случаях, когда пользователь нарушает условия настоящего Соглашения;
4.6. Администрация Сайта не несет ответственности за использование Персональной информации Пользователя другими лицами, в том числе лицами, которым Персональная информация Пользователя была передана Администрацией Сайта в соответствии с п. 4.5.
5. Иные положения
5.1. Настоящее Соглашение регулируется и толкуется в соответствии с законодательством Российской Федерации. Вопросы, не урегулированные настоящим Соглашением, подлежат разрешению в соответствии с законодательством Российской Федерации. Все возможные споры, вытекающие из отношений, регулируемых настоящим Соглашением, разрешаются в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации, по нормам российского права. Везде по тексту настоящего Соглашения, если явно не указано иное, под термином «законодательство» понимается как законодательство Российской Федерации, так и законодательство места пребывания Пользователя.
5.2. Пользователь и Администрация Сайта будут пытаться решить все возникшие между ними споры и разногласия путем переговоров. В случае невозможности разрешить споры и разногласия путем переговоров они подлежат рассмотрению в Арбитражном суде Омской области.
5.3. Настоящее Соглашение составлено на русском языке и в некоторых случаях может быть предоставлено Пользователю для ознакомления на другом языке. В случае расхождения русскоязычной версии Соглашения и версии Соглашения на ином языке, применяются положения русскоязычной версии настоящего Соглашения.
5.4. Настоящее Соглашение может быть изменено Администрацией Сайта в любое время без какого-либо специального уведомления. Новая редакция Соглашения вступает в силу с момента ее опубликования на Сайте, если иное не предусмотрено новой редакцией Соглашения.
ptomsk.ru
экспорт На вопросы журнала отвечает начальник Управления структурирования контрактов и ценообразования ООО «Газпром экспорт» Сергей Комлев
Транскрипт
1 На вопросы журнала отвечает начальник Управления структурирования контрактов и ценообразования ООО «Газпром экспорт» Сергей Комлев С ергей Львович, в последнее время стало модно обсуждать модели ценообразования на газ. Часто можно услышать, что нефтяная привязка в долгосрочных контрактах устарела и спотовый рынок может взять на себя функцию индикации цены. Что вы об этом думаете? Исторически сложились две принципиально различные модели формирования цены на природный газ. Одна из них, традиционная, предполагает установление цены на основе стоимости замещения альтернативных топлив у конечного потребителя. В качестве таковых в Европе используются нефтепродукты, в Азии нефть, в Австралии каменный уголь. Возобновляемые источники для такого ценообразования, к слову сказать, пока не годятся, потому что их цены сильно искажены субсидиями. Модели рынка В соответствии с другой моделью, получившей название англо-саксонской, цена определяется в результате свободной игры рыночных сил как средство балансировки спроса и предложения. Несмотря на настойчивые попытки заменить первую модель ценообразования в континентальной Европе и Азии, казалось бы, более простой и понятной англо-саксонской моделью, до последнего времени они особого успеха не имели. Следует заметить, что в чистом виде на географических рынках каждая из моделей присутствует редко, Обороты Динамика сhurn ratio на спотовых площадках в Европе Физическая торговля Churn ratio Обороты Физическая Торговля Churn ratio NBP 1030,0 71,0 14,5 960,8 66,6 14,4 Zeebrugge 64,9 12,9 5,0 45,4 9,1 5,0 TTF 76,1 25,0 3,0 60,2 18,7 3,2 PSV 23,5 11,0 2,1 15,6 7,7 2,0 PEG 13,5 11,6 1,2 16,5 GASPOOL (BEB) 28,6 13,1 2,2 9,7 CEGH 22,8 7,6 3,0 14,9 5,2 2,9 NCG (EGT до2009) 53,5 25,0 2,1 25,3 14,4 1,8 «ГАЗПРОМ» 12, ДЕКАБРЬ
2 за исключением, пожалуй, наиболее либерализованного в мире рынка США. В Австралии в западных провинциях цены определяет спотовый рынок, в восточных господствует традиционная модель ценообразования. В Великобритании продолжаются поставки газа по старым, заключенным еще до реформы конца 1990 х контрактам с нефтяной индексацией, но роль их в энергетическом балансе невелика. В Азии нет специализированных площадок для торговли газом, однако есть сделки со спотовым СПГ вне этих площадок. В континентальной Европе действует гибридная система, но при явном доминировании традиционной модели ценообразования с нефтепродуктовой привязкой. Если сравнить объемы газа, которые продаются с нефтяной и газовой привязкой, то традиционная модель, появившаяся в 1960 х годах, по-прежнему преобладает. И дело здесь не только в следовании традиции или каком-то отраслевом консерватизме. В действительности отладить работу ценового механизма на основе газовой индексации таким образом, чтобы он посылал правильные рыночные сигналы производителям и потребителям, обеспечивая при этом нормальный инвестиционный цикл в отрасли и пропорциональное развитие всей газовой вертикали от скважины до газовой конфорки, неизмеримо более сложно, чем в рамках традиционной модели ценообразования. Слишком много для этого требуется дополнительных условий. Одно из требований к такому ценообразованию достаточная ликвидность торговых площадок. Для оценки ликвидности и, соответственно, качества ценового сигнала, который генерирует та или иная рыночная площадка, применяется показатель churn ratio. Это отношение общего объема торгов на этой площадке, включая «бумажную» торговлю, к объемам, которые завершаются физической поставкой газа. Чем выше churn ratio, тем лучше, «правильнее» рыночная цена. Считается, что достаточное качество ценового сигнала достигается, если churn ratio превышает 15. Как следует из данных Международного энергетического агентства, представленных в Таблице на стр. 12, среди европейских площадок только британский хаб NBP приближается к этому минимальному критерию. Показатель churn ratio ни для одной из площадок по спотовой торговле газом в континентальной Европе этому критерию явно не соответствует. Несмотря на укрупнение торговых хабов и увеличение их оборотов, churn ratio остается на недопустимо низком уровне, что ставит под сомнение способность этих площадок служить источником для индикации цен спроса и предложения. В основном эти площадки выполняют роль рынков наличного товара, предназначенных для балансирования ранее приобретенных объемов газа. Оценки «Газпром экспорта», в частности, показывают, что на спотовых площадках в континентальной Европе первичные продажи газа в 2009 году составляли не более четверти всех оборотов, остальное приходилось на перепродажи уже имеющихся на рынке объемов. Очевидно, что для формирования адекватной цены необходимо наличие большого количества продавцов и покупателей, которые могли бы конкурировать между собой. В Европе пока такого не наблюдается. Действительно, в континентальной Европе в настоящий момент нет объективных предпосылок для эффективно работающей модели ценообразования, основанной Рис. 1. Структура поставок газа на рынок континентальной Европы в 2009 году Собственная добыча, % Россия, % Норвегия, % Алжир, % Великобритания, % Великобритания, % Тринидад и Тобаго, % Египет, % Прочие, % на спросе и предложении. Здесь как на стороне спроса, так и на стороне предложения доминируют олигополистические структуры. Так, сторона предложения представлена тремя основными поставщиками: Россией (31 %), Норвегией (17 %) и Алжиром (12 %), на долю которых приходится 60 % поставляемого газа. А на стороне спроса по-прежнему сильны позиции так называемых национальных чемпионов. Защита потребителей Переход к модели ценообразования, основанной на спросе и предложении, при такой структуре рынка привел бы к утрате иммунитета европейских потребителей к ценовому давлению со стороны доминирующих на рынке поставщиков и импортеров. В рамках традиционной модели цена газа определяется через иной, замещаемый им товар или группу товаров. Очевидно, что ни один, даже самый крупный поставщик не способен влиять на цену нефти и нефтепродуктов, поэтому даже при полной зависимости отдельного странового рынка от такого поставщика потребители надежно защищены от ценовых манипуляций. Иная ситуация наблюдается в Великобритании. Конкурентный характер цене на английском спотовом рынке придает наличие множества поставщиков. «Глубину» рынку обеспечивают крупных национальных производителей, доля которых в предложении газа составляет 62 % (данные за 2009 год). Но и на рынке Великобритании не всё обстоит благополучно с конкуренцией, как бы того хотелось адептам спотового ценообразования. Причина в том, что в результате 14 КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «ГАЗПРОМ»
3 Рис 3. Отношение цены Henry Hub и средней цены на скважине в США Средняя цена газа на скважине Источник: Администрация энергетической информации США Рис. 2. Структура поставок газа на рынок Великобритании в 2009 году Собственная добыча, % Норвегия, % Алжир, % Поставки с континента, % Поставки с континента, % Тринидад и Тобаго, % Египет, % Прочие, % истощения месторождений Северного моря доля внутренних поставщиков газа неуклонно снижается. Перед Соединенным Королевством всё отчетливее встает проблема зависимости от одного доминирующего экспортера, Норвегии, доля которой в поставках газа в 2009 году уже достигла 23 % и будет расти в дальнейшем. Как знать, не попросятся ли британские покупатели через несколько лет под защиту нефтяной индексации? Традиционная модель ценообразования начала широко использоваться на ранних этапах становления газового рынка как средство преодоления несовершенства его организации, связанного в том числе с отсутствием или слабым развитием конкуренции. Но и по прошествии 40 лет во многих регионах мира отсутствуют необходимые и достаточные условия для перехода к эффективному ценообразованию на природный газ как на самостоятельный товар. Более того, вопрос о возможности формирования таких условий во многих случаях остается открытым. А уж если оставаться до конца объективным, то следует признать, что нигде в мире система спотового ценообразования на газ безоговорочно не оправдала себя. Даже в США, где, в отличие от континентальной Европы, есть все объективные условия для нормального функционирования либерализованного газового рынка, то есть цена формируется в действительно конкурентной среде, цена спота из-за избыточного предложения сланцевого газа сейчас не превышает средней по стране цены газа на скважине. Если ситуация не изменится, такое соотношение грозит нарушением инвестиционного цикла в газовой отрасли США и даже снижением добычи голубого топлива. В условиях современного кризиса традиционная модель ценообразования как инструмент преодоления несовершенства рыночной организации является востребованной как никогда ранее, поскольку только она гарантирует безопасность спроса и предложения, избавляет газовую отрасль от развития по разрушительной синусоиде «то взлет, то падение» (boom and bust). Почему же при очевидной неготовности рынка континентальной Европы к англо-саксонской модели ценообразования на природный газ некоторые партнеры «Газпрома» педалируют переход к этой модели? С моделью спотового ценообразования связывают надежды на получения дешевого природного газа по меньшей мере до 2020 года. Эти надежды обусловлены мировым финансово экономическим кризисом, который по времени совпал с ростом предложения сланцевого газа в США и вводом в строй заводов по производству СПГ, прежде всего в Катаре. Такая ситуация привела к устойчивому превышению спроса над предложением. В результате цены долгосрочных контрактов с нефтяной привязкой оказались выше спотовых. Европейцы прекрасно отдают себе отчет в том, что их спотовые рынки не развились в полной мере, чтобы взять «ГАЗПРОМ» 12, ДЕКАБРЬ
4 на себя функции ценообразования, но тем не менее спешат воспользоваться благоприятной конъюнктурой, настаивая в ряде случаев на полной, стопроцентной индексации долгосрочных контрактов. Такой подход, безусловно, является близоруким, отражающим узкокорпоративные интересы потребителей. По мере того как Европа становится все более импортозависимой, судьбы собственной газовой отрасли всё меньше волнуют Еврокомиссию, тем более что перед странами ЕС ставится стратегическая задача замещения ископаемых энергетических ресурсов, в том числе газа, возобновляемыми. Этим, в частности, объясняется и прохладное отношение Еврокомиссии к добыче сланцевого газа в самой Европе. Игнорирование стратегических интересов отрасли характерно и для некоторых партнеров «Газпрома», за последние годы превратившихся в универсальные энергетические компании, которые не заботятся о поддержании цен на газ, гарантирующих его производителям возврат долгосрочных инвестиций. Для универсальных энергетических компаний главное оптимизировать портфель энергоресурсов. Сжиженный природный газ традиционно стоил дороже трубопроводного, однако в последнее время в Европе появились партии СПГ, которые предлагаются по демпинговым ценам. С чем это связано? С избытком газа на рынке. Хотя самим поставщикам СПГ эта ситуация явно не нравится. Приведенный вами пример только доказывает несовершенство спотового ценообразования на газ. Демпинговые продажи возможны только потому, что на многих рынках газ продается как побочный продукт нефтедобычи (попутный газ) или в тандеме с газовым конденсатом. Потери от продажи газа ниже себестоимости с лихвой покрываются сбытом дорожающего конденсата. Такой тандем заставляет (не закачивать же газ обратно в пласт) и позволяет продавать СПГ дешевле трубопроводного газа, хотя затраты на сжижение добавляют к его цене от одного до трех долларов за миллион британских термических единиц (МБТЕ). Насколько оправданны надежды на получение более низкой цены при переходе к газовой индексации цены? Это связано с несколькими факторами. В частности, со сроками завершения финансово экономического кризиса. Ведущие мировые консалтинговые компании единодушны в вопросе о сроках восстановления спроса на природный газ в Европе, который в м упал на 6 % по сравнению с рекордным уровнем потребления 2008 года. Восстановление спроса, по их мнению, произойдет если не в 2011-м, то во всяком случае в 2012 году. Прогнозы А вот в вопросе о том, когда исчезнет избыточное предложение газа, которое оказывает давление на спотовые цены в Европе, единства мнений нет. Причем взгляды производителей и потребителей существенно расходятся. «Газпром экспорт» считает, что европейский рынок сбалансируется не позднее 2015 года. Норвежцы в лице министра нефти Терье Риис-Йохансена полагают, что спрос и предложение уравновесят друг друга еще раньше. В том же духе недавно высказался и министр энергетики Алжира Юсеф Юсфи. Мнение потребителей выражает Международное энергетическое агентство, которое в ноябре текущего года озвучило следующий сценарий развития: дисбаланс между спросом и предложением сохранится до 2020 года. Оценивая дисбаланс как отношение спроса к наличной мощности газопроводов и заводов по регазификации, МЭА заявляет, что глобальный пик превышения спроса над предложением придется на 2011 год, когда на спотовые цены будут давить избыточные 200 млрд куб. м газа, что на 70 млрд куб. м больше, чем в кризисном 2009 году. Время покажет, чей прогноз окажется точнее, однако нельзя не отметить, что, несмотря на прогнозируемое МЭА увеличение избыточного предложения газа в 2010 году, разрыв между спотовыми ценами и показателями долгосрочных контрактов с нефтяной привязкой на европейском рынке уже начал сокращаться. В 2009 году он превышал 150 долларов за тысячу куб. м, осенью текущего года сократился до 60 долларов, а с наступлением холодной погоды в начале декабря этот разрыв фактически исчез. Если сближение цен происходит в условиях роста предложения, это значит, что дело не только в дополнительных объемах газа, которые пришли с других рынков. Мы полагаем, что в этом и прошлом годах негативное влияние на спотовые цены оказывали вынужденные продажи газа со стороны конечных потребителей в Европе, которые заключили контракты в 2008 году незадолго до кризиса и ошиблись в оценке своих реальных потребностей. В отличие от долгосрочных экспортных контрактов «Газпрома», которые предоставляют импортерам возможность (после частичной оплаты) получить невыбранный газ через несколько лет (так называемый make-up-газ), конечные потребители связаны с импортерами короткими (1 2 года) контрактами с жесткими обязательствами по выбору фиксированных объемов. Альтернативой выплаты стопроцентного штрафа, равного стоимости невыбранного газа, является продажа невостребованных объемов на спотовом рынке. 1 октября 2010 года в Европе начался новый газовый год, старые контракты истекли, а вместе с ними прекратились и вынужденные продажи газа на споте. Исторически, исключая только единственный случай зимы 2009/2010 года, в зимнее время цены спота всегда были выше показателей долгосрочных контрактов. Возможно, что ситуация с зимними ценами вернется в нормальное русло уже в этом году, во всяком случае спотовые цены уже начали реагировать на погодные условия, чего не наблюдалось прошлой зимой. 16 КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «ГАЗПРОМ»
5 Фо т о ООО «Га з п р о м э к с п о р т», sxc.h u, e x b lo g.jp, «Фо т о ба н к Ло р и» Почему бы «Газпрому» не снизить цену до уровня спотовой, но при этом сохранить нефтепродуктовую привязку? Снижение контрактных цен до уровня спотовых в условиях превышения предложения над спросом вызовет только корректировку спотовых котировок в сторону еще большего снижения, что послужит поводом для новых требований по пересмотру показателей по долгосрочным контрактам с нефтепродуктовой привязкой. В таком случае инициируется самопроизвольный цикл вытеснения газа, поставляемого по долгосрочным договорам, спотовыми объемами. Нет ничего необычного в том, что цены долгосрочных контрактов в случае сбалансированности спроса и предложения могут превышать спотовые. Не надо забывать, что наши долгосрочные контракты это не просто договоры о продаже определенных объемов газа. Это фактически сервисные контракты, которые содержат обязательства поставщика по предоставлению разнообразных услуг. Потребление природного газа сильно зависит от непредсказуемых погодных условий, поэтому гибкость поставок высоко ценится покупателями. Так, дневные номинации по нашим контрактам в некоторых случаях могут меняться до четырех раз в сутки, они могут колебаться от 0 до 115 % суточных контрактных объемов. Причем эти объемы должны быть обеспечены соответствующими транспортными мощностями, расходы по бронированию которых несет поставщик. Если мы согласимся на стопроцентную газовую индексацию, то это будет равнозначно признанию того, что цена газа по сервисному контракту, которая включает в себя цену самого товара плюс гибкость, будет равна цене газа при разовой покупке. Ведь купленный на спотовой площадке газ еще надо доставить до места потребления, организовать его хранение и своевременную поставку. Цена разовых поставок и цена сервисного долгосрочного контракта отражают стоимость принципиально различных продуктов, предоставляемых на рынке природного газа, и отличаются друг от друга на величину премии за гибкость. До кризиса природный газ дорожал вместе с нефтью, золотом и продовольствием так спекулянты пытались сохранить деньги от обесценивания валют (в первую очередь доллара США). В последнее время цены на золото и нефть растут, а котировки природного газа сильно отстают. Почему? Будет ли ситуация меняться? Ни дополнительное предложение сланцевого газа, ни недостаток инвестиций в нефтедобычу на фоне роста спроса на нефтепродукты со стороны Китая и Индии не могут объяснить почти троекратный разрыв между ценой нефти и спотового природного газа в расчете на МБТЕ. До кризиса различие в ценах этих углеводородов не превышало 30 %. Хеджирование рисков Сложившееся расхождение цен нефти и газа часто используется критиками традиционной модели ценообразования на голубое топливо в качестве указания на утрату всякого смысла в нефтяной привязке газовых цен. Мы же приходим к прямо противоположному выводу: необъяснимое с точки зрения фундаментальных факторов поведение цен многих сырьевых товаров лишний раз доказывает важность традиционной модели ценообразования на газ, являющейся средством преодоления многих рыночных аномалий. В связи с участием многих сырьевых товаров в хеджировании валютных рисков спрос на эти товары как бы удваивается. С одной стороны, спрос на них предъявляют традиционные потребители, с другой финансовые инвесторы, в роли которых выступают и компании реального сектора. Если такое раздвоение спроса ранее было отмечено только для драгоценных металлов, выполнявших классическую функцию «образования сокровищ», то в современных условиях эта функция присуща почти всем сырьевым товарам. До кризиса природный газ принимал активное участие в хеджировании валютных рисков. Однако после ужесточения мер по регулированию торговли финансовыми деривиативами интересы хеджеров переместились на слабо регламентируемый рынок физического товара. Интерес к природному газу со стороны финансовых инвесторов был утрачен из-за дороговизны его хранения и ряда других неудобств. В результате фьючерсы на природный газ утратили свою, хотя и менее выраженную по сравнению с другими товарами, докризисную позитивную динамику и целиком попали в зависимость от негативных фундаментальных факторов спроса и предложения на газ. Эта утрата происходила на фоне быстрого восстановления цен на другие виды сырья, хотя показаний для этого со стороны фундаментальных факторов во многих случаях не было. Мировое потребление нефти в 2009 году сократилось на 1 %, примерно настолько же, насколько и потребление природного газа, но динамика цен характеризовалась разнонаправленностью движения. Спрос на сталь опустился на 9 %, но сопровождался быстрым восстановлением цены. Только изменение цены газа по контрактам с нефтяной привязкой в целом соответствовало динамике котировок основных сырьевых товаров, тогда как спотовые котировки двигались в противоположном направлении. Слабым утешением для компаний газовой отрасли является то обстоятельство, что цена на добываемый ими газ менее подвержена спекуляциям, чем другие сырьевые товары, ведь покупать эти товары например, металлопрокат им приходится по вздутым ценам. Вопрос о долгосрочных инвестициях имеет для газовой отрасли исключительное значение. На недавней совместной министерской встрече Международного энергетического форума и Международного газового союза была озвучена такая цифра: для компенсации падения добычи существующих газовых месторождений отрасли в течение 25 лет потребуется 7,1 трлн долларов. Беседу вел Сергей Правосудов «ГАЗПРОМ» 12, ДЕКАБРЬ
docplayer.ru
