Автор отчетов с критикой «Роснефти» и «Газпрома» уволен из Sberbank CIB. Сбербанк и роснефть
Сбербанк нашел в отчете о «Роснефти» нарушение стандартов качества :: Бизнес :: РБК
Отчет Sberbank CIB, в котором анализируется экспансия «Роснефти» и роль ее главы Игоря Сечина в принятии решений, выпущен с нарушением принятых стандартов качества аналитики, заявили в банке. Ранее отчет раскритиковала «Роснефть»
Фото: Анастасия Диева / ТАСС
«Обсуждаемая в СМИ и социальных сетях редакция текста отчета была выпущена с нарушением принятых стандартов качества аналитики Sberbank CIB», — говорится в ответе пресс-службы Сбербанка на вопросы РБК об отчете, посвященном состоянию российского нефтегазового сектора.
Эта редакция отчета Sberbank CIB была разослана клиентам банка 19 октября, рассказали РБК двое из них. В документе (у РБК есть копия) оцениваются перспективы освоения Арктики, поставки газа в Китай, а также перспективы и последствия экспансии «Роснефти». Одну из глав отчета аналитики Sberbank CIB назвали Rosneft: We Need to Talk About Igor («Роснефть»: надо поговорить об Игоре»). В ней говорится, что после консолидации ТНК-ВР в 2013 году «инвесторы предполагали, что компания займется снижением долга и переварит новый бизнес, особенно после коллапса цен на нефть в конце 2014 года и попадания компании под американские и европейские санкции». Вместо этого «Роснефть» с тех пор направила $22 млрд на приобретения «без четкой сфокусированности», пишут эксперты.
«В нормальных обстоятельствах постинвестиционный цикл открыл бы возможность для концентрации на генерации свободного денежного потока и сокращении долговой нагрузки. Но произойдет ли это? Это тот случай, когда мы должны рискнуть выйти за пределы нашей модели и постараться вплотную заняться планами «Роснефти». Мы считаем, что без отсылок к долгосрочной стратегии надежная оценка перспектив акций невозможна. Значит, [нужен] разговор о том, кто несет ответственность», — приходят к выводу аналитики Sberbank CIB. По их мнению, необходимость «избегать дальнейшую экспансию для снижения долга не подходит главе «Роснефти» Игорю Сечину».
Ранее источник в команде Sberbank CIB сказал РБК, что эта версия отчета «недействительна и он отозван, а исправленный отчет выйдет в начале будущей недели». По его словам, основные положения отчета о стратегии развития «Роснефти» сохранятся, но будет исправлена стилистика. А пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев сказал РБК, что аналитики Sberbank CIB «вышли за рамки своей компетенции, перейдя на личности и геополитику, которой они не уполномочены заниматься». «Есть ощущение, что составлявшие отчет люди находятся на грани патологии. Очень хотелось бы, чтобы руководство системообразующего банка России оказало им посильную помощь», — добавил он.
Но в пресс-службе Сбербанка утверждают, что несоответствия стандартам были обнаружены «самостоятельно», после чего была выпущена скорректированная версия. Вопрос о том, как отразится выход первоначальной версии отчета на ее авторах, в пресс-службе оставили без ответа.
www.rbc.ru
«Сбербанк» vs. «Роснефть»: аналитики — оружие корпоративных войн
«Сейчас Сбер делает слабые попытки отыграть отчет назад, но надо понимать, что в таком инвестбанке, как Сбер, все отчеты, которые уходят клиентам, тщательно проверяются на самом высоком уровне, и списать все на самодеятельность аналитиков не получится», — говорится в публикации.
Как утверждают авторы telegram-каналов, появление этого отчета в социальных сетях — это начало войны между Германом Грефом и Игорем Сечиным за политическое влияние.
«Надо посмотреть, как отреагирует рынок и сколько у Грефа единомышленников. Сейчас это очень важно, и не Греф ли будет следующим премьером?», — пишут авторы «Бойлерной».
Политтехнолог Марат Баширов, автор канала «Политджойстик», в своем канале пишет, что цель данного ответа — ударить по политическим перспективам главы «Роснефти».
«Шутки шутками, но Греф и Сечин, вернее наоборот, Сечин и Греф часто упоминаются в качестве кандидатов на возвращение в Правительство весной 2018-го. Выпустив аналитический отчет SBERBANK CIB, вольно или невольно, говорит о неэффективном менеджменте в Роснефти, где Сечин «почти единолично устанавливает стратегию компании» и подводит итоги работы Игоря Ивановича в РН с 2012 года по сегодняшний день», — отмечается в публикации.
Стоит отметить, что «Сбербанка» заявил об отзыве отчета, поскольку он был составлен с нарушениями принятых стандартов качества аналитики.
«Будут убраны задиристые фразы, личностные характеристики, останутся обоснования по существу», — говорится в пресс-службе банка.
В свою очередь глава пресс-службы «Роснефти» Михаил Леонтьев уже успел довольно жестко отреагировать на появление этого отчета в СМИ.
«Аналитики Sberbank CIB традиционно питают необъяснимое и маниакальное пристрастие к нашей компании, что очевидно любому стороннему наблюдателю. Но мании, как правило, склонны к развитию. В данном случае они вышли за рамки своей компетенции, перейдя на личности и геополитику, которой они не уполномочены заниматься. Есть ощущение, что составлявшие отчет люди находятся на грани патологии. Очень хотелось бы, чтобы руководство системообразующего банка России оказало им посильную помощь», — заявил Леонтьев.
Авторы telegram-канала «Мысли-НеМысли» утверждают, что в Сбербанке не могли не понимать, что этот отчет сразу же попадет в сеть.
«Если «Альфа банк» мог сослаться на то, что письмо аналитика Гаврилов – это просто письмо, то Сбербанку никак не удастся съехать с темы. Более того, этот отчет был разослан институциональным инвесторам, фактически, аналитики Сбера отправили сигнал на выход из бумаг Роснефти ключевым игрокам», — говорится в посте telegram-канала.
Роснефть неправильно распределяет капитал последние несколько лет. Необходимо поставить на паузу приобретения, сократить капитальные инвестиции, работать на увеличение чистой прибыли и дивидендов. Стратегия компании должна заметно измениться. Мы рекомендуем продавать акции компании.
Проблема для Роснефти состоит в том, что органический рост будет слишком медленным, чтобы удовлетворить амбиции ее генерального директора. Добыча сырья будет расти не более чем на 1,8% в год при хорошем сценарии. Издержки также возрастут. За последние несколько лет затраты на добычу нефти в «Роснефти» неуклонно росли и в настоящее время не лучше, чем средние по секторам.
Компания также приобрела активов на $22 млрд. с момента включения ТНК-BP в 2013 году и инвестировала более $ 8 млрд в Венесуэлу, расширив свою долговую нагрузку в этом процессе. Странный подход компании к бухгалтерскому учету означает, что акционеры в этом году получат менее двух третей дивидендов, на которые они имеют право.
Генеральный директор «Роснефти», который в одностороннем порядке устанавливает стратегию компании, не проявляет никаких признаков склонности менять свой путь.
Прошедший год был хорошим для Газпрома и Газпромнефти. Мы рекомендуем покупать акции этих компаний, но остаемся скептическими в долгосрочной перспективе.
ktovkurse.com
«Сбербанк CIB» убрал из отчета критику в адрес Игоря Сечина – ВЕДОМОСТИ
Главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин
Andrey Rudakov / Bloomberg
Сегодня вышел новый отчет «Сбербанка CIB» за подписью аналитика Александра Фэка о госкомпании «Роснефть». В нем он пишет, что «после 2019 г. органический рост "Роснефти" будет очень маленький». А дальнейшее развитие приведет «Роснефть» не только за пределы страны, но и за пределы нефтяного сектора, а это разочарует инвесторов, уверены эксперты.
Это вторая версия отчета. Первоначальный вариант, с которым ознакомились «Ведомости», был более жестким, в нем присутствовала критика в адрес главного исполнительного директора «Роснефти» Игоря Сечина. Первоначальный вариант был аннулирован, рассказывают несколько человек как в Сбербанке, так и среди получателей его аналитики. Из новой версии отчета негативные характеристики исключены.
Так, например, в новой версии отчета формулировка «проблема в том, что органический рост будет слишком медленным, чтобы удовлетворить амбиции гендиректора», заменена на «проблема в том, что органический рост будет слишком медленным, чтобы удовлетворить амбиции компании». Один из параграфов первоначально назывался «Роснефть»: мы должны поговорить об Игоре», во втором варианте этот же параграф называется просто «Роснефть».
Терапия для автора?
Представитель «Сбербанка CIB» отметил, что первоначальный «текст обзора по нефтегазовому сектору Sberbank Investment Research, который распространился и обсуждается в соцсетях, не соответствует актуальной версии отчета». Первоначальная редакция была выпущена с нарушением принятых стандартов качества аналитики «Сбербанка CIB». Несоответствия этим стандартам «были обнаружены в Sberbank Investment Research самостоятельно, после чего была выпущена скорректированная версия», комментирует он.
Представитель «Роснефти» Михаил Леонтьев удивлен реакцией «Сбербанка CIB»: «Если бы старшие товарищи заметили патологию раньше, то можно было бы остановить распространение болезни». Аналитики банка традиционно и необъяснимо относились к «Роснефти» со странным избирательным вниманием, говорит он. «Может быть, авторы доклада уже проходят интенсивную терапию», - сказал он.
«Сбербанк CIB» подсчитал, что суммарные инвестиции «Роснефти» в приобретение активов с 2011 г. составили $90,2 млрд, без учета покупки ТНК ВР - $28,7 млрд. Только за 2017 г. закрылось несколько сделок по покупке: индийской Essar Oil ($3,7 млрд), доли в египетском шельфовом проекте Zhor ($2,1 млрд), «Конданефти» ($699 млн), выкуп миноритариев «Башнефти» за $828 млн и другие - еще на $428 млн.
При этом «Сбербанк CIB» не верит, что инвестиционный цикл «Роснефти» закончится, а компания начнет снижать долговую нагрузку и увеличивать свободный денежный поток. Сейчас чистый долг компании $37,5 млрд, но с учетом предоплат по китайским контрактам и с корректировкой на курс доллара к рублю он выше - $73 млрд. Для сравнения эксперты приводят чистый долг компании по итогам I квартала 2013 г. после покупки ТНК-ВР - $64,5 млрд.
Кроме того, банк пишет, что в ближайшие два года добыча «Роснефти» вырастет на 2%, а после 2022 г. не будет увеличиваться. В доказательство эксперты указывают, что новые проекты компании, запущенные после 2009 г., могут давать суммарно 2 млрд баррелей в день (98 млн т в год) на пике добычи. Большая часть добычи (40 млн т) приходится на проекты, запущенные в 2009 г., - Ванкор, Верхнечонск и Уват. Пиковая добыча по ним была в 2014, 2016 и 2015 гг. соответственно. Проекты «нового поколения», запущенные после 2017 г., выйдут на пики добычи после 2019 г. и обеспечат компании лишь 25 млн т нефти в год.
Кроме того, эксперты указывают на растущие рублевые капзатраты уже разрабатываемых проектов, высокую себестоимость барреля и сомнительные перспективы развития газового бизнеса компании.
Автор отчетов с критикой «Роснефти» и «Газпрома» уволен из Sberbank CIB
Аналитика Sberbank CIB Александра Фэка уволили после появления отчета о российских нефтегазовых компаниях, в котором основными бенефициарами проектов «Газпрома» названы его подрядчики
Аналитик Sberbank CIB Александр Фэк уволен из компании из-за отчета о российских нефтегазовых компаниях, где главными выгодоприобретателями «Газпрома» названы его подрядчики. Об этом сам аналитик рассказал РБК.
По его словам, инициатива по написанию отчета исходила от него. Фэк отказался комментировать свои дальнейшие планы по трудоустройству и называть фамилию инициатора его увольнения.
Sberbank CIB подтверждает увольнение аналитика, подготовившего отчет о Газпроме. «Любые документы, исходящие от независимых аналитиков рынка, должны основываться исключительно на проверенных, подтвержденных данных и информации из открытых источников. Таковы нормы и внутренние правила Sberbank CIB. В нашей компании существуют жесткие процедуры комплаенса, и каждый сотрудник обязан соблюдать их», — заявил старший вице-президент Сбербанка, руководитель Sberbank CIB Игорь Буланцев на вопрос РБК о причинах увольнения Фэка. В случае с Фэком, по словам Буланцева, «мы имеем дело с непрофессиональным отчетом, выполненным с явными нарушениями не только внутренних нормативных документов нашей компании, но и с нарушением этических норм». Автор отчета согласился покинуть компанию с 23 мая, добавил Буланцев.
Ранее в телеграм-канале Fun&Profit появился скриншот письма Фэка с корпоративного адреса Sberbank CIB, в котором он говорит о своем увольнении из-за отчета по «Газпрому».
В майском отчете Sberbank CIB о российских нефтегазовых компаниях, авторами которого значатся Фэк и Анна Котельникова, главными бенефициарами проектов «Газпрома» по строительству экспортных газопроводов в Китай и Европу («Сила Сибири», «Северный поток-2», «Турецкий поток») являются подрядчики, среди которых «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга и «Стройтранснефтегаз» (около 50% принадлежит Геннадию Тимченко и его семье).
Прибыль для подрядчиков: сколько акционеры «Газпрома» теряют на стройках
Бизнес
«Разумеется нет», — ответила представитель Аркадия Ротенберга Ольга Антонова на вопрос РБК, обращались ли совладельцы «Стройгазмонтажа» к руководству Сбербанка с просьбой наказать автора скандального отчета о выгоде подрядчиков от строек «Газпрома». «Никто никаких инструкций никому не давал», — сказал РБК представитель совладельца «Стройтранснефтегаза» Геннадия Тимченко, отвечая на вопрос о причинах увольнения аналитика Sberbank CIB. «Это отдавало бы каким-то Средневековьем», — добавил он.
«Газпром» не имеет отношения к кадровым вопросам Sberbank CIB, заявил РБК представитель газовой компании.
До этого Фэк стал известен в связи с критическими оценками работы «Роснефти». В своем отчете от октября 2017 года главу «Роснефти» Фэк и его соавторы Анна Котельникова и Валерий Нестеров назвали «Rosneft: We Need to Talk About Igor» («Роснефть»: надо поговорить об Игоре»). Авторы доклада писали, что «Роснефть» после 2013 года вопреки ожиданиям инвесторов не снизила долг, а направила $22 млрд «на приобретения без четкой сфокусированности». Причем критике подвергся лично главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин — по мнению авторов отчета, «избегать дальнейшей экспансии для снижения долга не подходит главе «Роснефти».
«Аналитики Sberbank CIB традиционно питают необъяснимое и маниакальное пристрастие к нашей компании, что очевидно любому стороннему наблюдателю. Но мании, как правило, склонны к развитию. В данном случае они вышли за рамки своей компетенции, перейдя на личности и геополитику, которой они не уполномочены заниматься», — отреагировал на доклад представитель «Роснефти» Михаил Леонтьев. Впоследствии Sberbank CIB извинился перед «Роснефтью» за «грубые нарушения принятых стандартов» и внес корректировки в доклад — оттуда была убрана критика в адрес Сечина и смягчены формулировки.
Авторы:Людмила Подобедова, Екатерина Литова.
Источник: rbc.ru
daily-finance.ru
Автор отчетов с критикой «Роснефти» и «Газпрома» уволен из Sberbank CIB
Аналитика Sberbank CIB Александра Фэка уволили после появления отчета о российских нефтегазовых компаниях, в котором основными бенефициарами проектов «Газпрома» названы его подрядчики
Аналитик Sberbank CIB Александр Фэк уволен из компании из-за отчета о российских нефтегазовых компаниях, где главными выгодоприобретателями «Газпрома» названы его подрядчики. Об этом сам аналитик рассказал РБК.
По его словам, инициатива по написанию отчета исходила от него. Фэк отказался комментировать свои дальнейшие планы по трудоустройству и называть фамилию инициатора его увольнения.
Sberbank CIB подтверждает увольнение аналитика, подготовившего отчет о Газпроме. «Любые документы, исходящие от независимых аналитиков рынка, должны основываться исключительно на проверенных, подтвержденных данных и информации из открытых источников. Таковы нормы и внутренние правила Sberbank CIB. В нашей компании существуют жесткие процедуры комплаенса, и каждый сотрудник обязан соблюдать их», — заявил старший вице-президент Сбербанка, руководитель Sberbank CIB Игорь Буланцев на вопрос РБК о причинах увольнения Фэка. В случае с Фэком, по словам Буланцева, «мы имеем дело с непрофессиональным отчетом, выполненным с явными нарушениями не только внутренних нормативных документов нашей компании, но и с нарушением этических норм». Автор отчета согласился покинуть компанию с 23 мая, добавил Буланцев.
Ранее в телеграм-канале Fun&Profit появился скриншот письма Фэка с корпоративного адреса Sberbank CIB, в котором он говорит о своем увольнении из-за отчета по «Газпрому».
В майском отчете Sberbank CIB о российских нефтегазовых компаниях, авторами которого значатся Фэк и Анна Котельникова, главными бенефициарами проектов «Газпрома» по строительству экспортных газопроводов в Китай и Европу («Сила Сибири», «Северный поток-2», «Турецкий поток») являются подрядчики, среди которых «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга и «Стройтранснефтегаз» (около 50% принадлежит Геннадию Тимченко и его семье).
«Разумеется нет», — ответила представитель Аркадия Ротенберга Ольга Антонова на вопрос РБК, обращались ли совладельцы «Стройгазмонтажа» к руководству Сбербанка с просьбой наказать автора скандального отчета о выгоде подрядчиков от строек «Газпрома». «Никто никаких инструкций никому не давал», — сказал РБК представитель совладельца «Стройтранснефтегаза» Геннадия Тимченко, отвечая на вопрос о причинах увольнения аналитика Sberbank CIB. «Это отдавало бы каким-то Средневековьем», — добавил он.
«Газпром» не имеет отношения к кадровым вопросам Sberbank CIB, заявил РБК представитель газовой компании.
До этого Фэк стал известен в связи с критическими оценками работы «Роснефти». В своем отчете от октября 2017 года главу «Роснефти» Фэк и его соавторы Анна Котельникова и Валерий Нестеров назвали «Rosneft: We Need to Talk About Igor» («Роснефть»: надо поговорить об Игоре»). Авторы доклада писали, что «Роснефть» после 2013 года вопреки ожиданиям инвесторов не снизила долг, а направила $22 млрд «на приобретения без четкой сфокусированности». Причем критике подвергся лично главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин — по мнению авторов отчета, «избегать дальнейшей экспансии для снижения долга не подходит главе «Роснефти».
«Аналитики Sberbank CIB традиционно питают необъяснимое и маниакальное пристрастие к нашей компании, что очевидно любому стороннему наблюдателю. Но мании, как правило, склонны к развитию. В данном случае они вышли за рамки своей компетенции, перейдя на личности и геополитику, которой они не уполномочены заниматься», — отреагировал на доклад представитель «Роснефти» Михаил Леонтьев. Впоследствии Sberbank CIB извинился перед «Роснефтью» за «грубые нарушения принятых стандартов» и внес корректировки в доклад — оттуда была убрана критика в адрес Сечина и смягчены формулировки.
nangs.org
