2.3 Технический анализ акций ОАО «Газпром». Анализ акции газпрома

Фундаментальный анализ стоимости акций ПАО “Газпром” — FTInvest

Сегодня мы в очередной раз оценили Газпром, и мы делаем это 2 раза в год, как правило после выхода новой отчетности. В большинстве случаев мы в нашу модель просто подставляем цифры из текущей отчетности Газпрома, которая, при этом, формируется с учетом и изменения стоимости валют, и реальных достижений компании.

В целом ситуация по Газпрому такая – выручка, т.е. продажи фирмы, устойчиво растет, на фоне падения цен сильно вырос и экспорт Газпрома, однако прибыль компании по МСФО сейчас ниже чем в 2011 году.

Многие почему-то считают, что это связано с ростом инвестиционных затрат компании (как пример приводится строительство многочисленных газопроводов), наверное, это важно, но Газпром все время что-то строит, ну а так как продажи то растут — рост капитальных затрат, по идее, должен компенсироваться возросшими продажами и огромной амортизацией.

В чем же причина столь значительного падения прибыли компании в 2014 и 2015 годах? Основная причина – это вовсе не падение цен на нефть, на основе которых и рассчитывается цена на газ для европейских клиентов Газпрома. Причина падения прибыли – это падение рубля и вызванная этим переоценка валютной задолженности Газпрома. В результате у Газпрома (да и многих других российских компаний) сформировался значительный бумажный убыток от переоценки долгов в большую сторону. НО! Долги могут как вырасти в стоимости, так и упасть в результате роста стоимости рубля, что мы и видим в этом 2016 году.

Кроме того, не стоит забывать, что Газпром представляет собой холдинг – т.е. большую группу компаний, которая включает в себя в том числе и такую большую корпорацию как Газпром нефть, так и значительные активы в энергетике, совместные предприятия и т.д.

В общем что мы сделали сегодня? Мы рассчитали ну скажем так – реальную прибыль Газпрома, т.е. очистили прибыль от «бумажной» составляющей, в общем можно сказать, что мы вычислили фундаментальную прибыль компании на период до 2019-20 года. Мы считаем, что до этого периода времени больших изменений такой прибыли ждать не стоит, после 2020 года прибыль Газпрома должна будет существенно вырасти, так как будут построены газопроводы в Китай, Турцию и, возможно, вторая очередь Nord Stream.

В общем мы нашли стоимость Газпрома при текущих условиях и наши клиенты могут с ней ознакомиться, кроме того в отчете по техническому анализу, которые мы опубликовали вчера, мы дали среднесрочный прогноз по Газпрому и его дивиденду.

Может и вам уже пора присоединиться к эксклюзивному клубу клиентов FTinvest.ru и получить доступ к нашему уникальному информационному сервису?

Ждем Вас в числе клиентов.

Команда вэб сайта www.FTinvest.ru

С вами с 2012 года.

ftinvest.ru

Технический анализ акций Газпрома

Цена акций Газпрома стремительно падала с самого начала 2017 года, опустившись суммарно на 45 пунктов и тем самым достигнув своего минимума за последние 3 года. Не считая резкого скачка в цене в конце апреля, полное восстановление после которого заняло месяц, ежедневные падения цены были не очень серьезными, но крайне стабильными. Скользящая средняя EMA 200 отметила эту тенденцию достаточно быстро, начав падение уже к середине февраля.

Линия сопротивления, проведенная за последние 6 месяцев, участвовала лишь в самых сильных падениях цен, в то время как линии поддержки цены касались и при очень малых скачках. Линия сопротивления, проведенная после резких движений цен в апреле и мае, по своему наклону очень схожа с долгосрочными линиями, что указывает на продолжение тренда падения.

Индикатор MACD за последние полгода подал не самое больше количество сигналов о покупке и продаже, однако все их сильные сигналы оказались верными, предсказывая развороты как большие, так и маленькие развороты рынка, пускай зачастую с небольшим запозданием. На данный момент, обе линии MACD находятся ниже нуля, с быстрой линии ниже медленной, тем самым не подавая никакого конкретного сигнала.

ADX, как и EMA200, подметил тенденцию падения цен в середине февраля, быстро поднявшись над обоими DI и продолжая свой рост до середины марта. ADX отметил ослабление тенденции, падая вплоть до конца мая, и вновь начав свой рост после этого. ADX, будучи индикатором тенденции, упустил скачок и последующее восстановление цен в конце апреля, однако вовремя предугадал периоды стабильного падения. В последние дни ADX несколько ускорил свой рост, подавая слабый сигнал к продаже.

Индикатор RSI выдал достаточно смешанные результаты: тройное расхождение впадин в середине марта предшествовало крайне небольшому подъёму цен, однако индикатор предсказал как резкий скачок цен в середине апреля, так и их восстановление. Самая явная разница между успешностью сигналов RSI – это движение ADX в этом интервале. Все неудачные сигналы пришлись на рост ADX, а удачные – на падение. Поэтому, из-за роста ADX в последние дни, к расхождению впадин RSI 1-14 июня стоит относиться с долей скептицизма.

Стохастический осциллятор постигла участь аналогичная RSI: все сигналы в период роста ADX оказались ложными. Даже в крайне слабый рост индикатора (конец мая) осциллятор всё равно ошибался. На данный момент стохастический осциллятор не выдаёт никакого сигнала, и в целом обращать внимание на его движение не стоит, пока ADX ещё возрастает. Очень похожие сигналы выдавали Bollinger Bands, теряя свою полезность при росте ADX. Сейчас цены находятся на линии поддержки Bollinger Bands, что указывает к игре на повышение, но этому совету сложно доверять.

Суммируя результаты, в сторону роста цен говорят только осцилляторы и Bollinger Bands, которые не раз ошибались при росте ADX. В обратную сторону указывают EMA 200, MACD и ADX, сигналы которых до этого были не самыми частыми, но достаточно точными. Все эти индикаторы, однако, выдают крайне слабые сигналы, и их поворот в обратную сторону в следующие несколько недель был бы неудивительным.

Резюме:

Сигналы как в сторону покупки, так и в сторону продажи, очень незначительны. Рекомендуется воздержаться от торгов на данный момент и дождаться более значительных аргументов в ту или иную сторону, например, прекращения/ускорения роста ADX или пересечения быстрой и медленной линий MACD.

smart-lab.ru